摘要：本文充分利用目前西方公司治理理論的前沿資料和新政治經濟的思路，就如何在國有企業的法人治理結構中體現出利益相關者的利益做了一個綜述與分析。根據利益相關者的類型，針對國有企業的特征，對其利益點和法人治理結構的代表性做了分析。

　　關鍵詞：高級經濟師論文,國有企業,利益相關者,法人治理結構

　　一、利益集團政治與利益相關者綜述

　　利益集團政治在社會中的作用可以通過不同的方法進行評估。已有文獻經驗證據已經隱含著一些有關積極的利益集團政治模式的證據。這些證據與利益集團政治是相吻合的，它們證明，相關的政治考慮會對國有公司的管理和治理產生影響。在這里，我們對這些證據中的重要部分做一個總結。

　　首先，政府股東會出于一些政治性的或者利益集團的考慮與董事會進行溝通，他們會以法律規定以外的某種方式介入國有公司的管理和治理，這種介入并不被認為能夠增加國有公司的價值。

　　第二，董事們具有相當高的容忍度，他們會就引起利益集團問題的交易進行協商或投票。

　　第三，相比財政部門，國有資產管理部門在選擇和任命國有公司董事方面起著主導作用。

　　第四，少數董事認為，他們的政治或代表技能與其任命是相關的，甚至是高度相關的。相關的利益集團會因為有機會代表部分利益而受到激勵，并且認為這樣做是他們的職責所在。

　　第五，相當多的董事認為，給予CEO較低的補償所造成的一種影響是，它會使這些CEO在決策中更加注意改善他們的政治聲譽。

　　第六，董事的高替換率與執政黨的變化密切相關，這個高水平的替換率很可能使董事們更多地去考慮政治因素。這個觀點得到了定性證據的支持，這就是，政治論爭可能導致一個董事的職務被終止或得不到連任。

　　二、對法人治理中利益相關者的理論分析

　　到目前為止，我們大多數討論還都限于國有公司法人治理實踐中利益集團的角色方面，還沒有對他們參與公司法人治理進行規范分析，因此，對于利益集團參與公司法人治理在多大程度上是適當的，我們還必須保留意見。我們以下的分析將會提出：要保護那些與國有公司相聯系的弱勢利益相關者，讓他們參與公司的法人治理是否是最好的手段。

　　1.債權人

　　國有公司的債權人是否應該在公司法人治理中擁有明確的權利。答案是否定的。國有公司獲得的債務資金通常部分地來自于政府財政支持的公司或者類似的其他政府資源。考慮到政府掌握著國有公司的治理權利，債權人幾乎不需要再有更多的權利。在國有公司所需要的主要資金是通過公債或私債市場來獲得的情況下，債權人被授予額外的治理權利的情況也不是很多。沒有理由相信，債權人不能通過合同手段來保護自己，以使自己的財產免受剝奪，這就像在私人信貸市場上的規則一樣。但一般而言，人們都預期國有公司，尤其是那些對其經營具有壟斷性的國有公司，具有相對比較低的財務風險，這就進一步減少了債權人對國有公司治理權利的額外要求。

　　2.雇員

　　在轉型經濟體中，常見的認識是法人治理應以勞工利益為基礎。從廣泛的意義上，雇員的利益和價值實際上是無處不在的。雇員的價值非常重要，因為許多自我約束制度將是針對他們的。與雇員在董事會中擁有代表不同，在自我約束過程中，反對或者批評雇員價值的廣泛的內在化是不可能的。但是，對于雇員自己所作的福利蘊涵的估價也不可能一律予以肯定。估價需要上下明確和統一。

　　3.消費者

　　公眾在與國有公司的互動中有兩種身份，一是剩余索取者;二是重要服務品的消費者。由此，在國有公司的法人治理中，消費者代表的存在是有正當理由的，特別是當國有公司處于壟斷地位時。消費者如何委派一個合適的代表，并且要保證這個代表為消費者提供忠實的服務呢?在一定程度上，政府自身占據著選擇消費者代表的權力。對于政府來說，它存在這樣的激勵，即從消費者群體內部的一個有影響的利益集團中選擇一位代表。這樣一位代表可能并不會為大部分消費者代言，而更可能沉溺于自己的利益集團在與國有公司的相互作用中獲得利益。

　　4.經理

　　現代公司法人治理實踐的一個原則是董事會必須由獨立的非執行董事來控制。這為董事會監督和控制管理層提供了必要的有力條件，從而能夠節約管理層的代理成本。大多數中國國有公司沒有遵循這樣的信條，但趨勢已經開始出現，即在這些公司里，執行董事數量正在逐步減少。值得思考的是，是否有這樣的案例，在董事會層面上，國有公司的高級管理者被賦予較大程度的代表權。在現實中，大多數的董事都不同意設置更多的內部董事。然而，實際情況可能比表面的情況要復雜的多。在經營性公司中設置非執行董事，部分原因在于股東不可能行使治理角色的職責，由此，一些形式的代表機制是非常必要的。不過，國有公司的情況有很大的不同。在國有公司中，不同政府機構享有明確的治理職責，并且得到各自所在部門的支持。在這種情況下，相對于經營性公司的董事會，國有公司董事會的作用可能更多地集中在績效方面(管理和戰略性問題)，而很少考慮協同性(治理和符合)。

　　三、結論

　　迄今為止，我們的分析已經揭示了利益相關者在國有公司法人治理中具有重要的影響，他們是利益集團政治程序的一個較大的組成部分。通過分析得出了這樣的論點：盡管自律程序能夠保護利益相關者的合法權益，但允許這些利益相關者在國有公司的正式法人治理程序中擁有清晰的作用的范圍，實際上還是受到很大的限制的。在公司治理中，如果要扮演重要角色，就必須付出與此相匹配的投資，但在國有公司中，投資人卻大部分脫離公司。為了保障利益相關者的利益，需要建立一套適當的程序，而建立程序就會產生嚴重的集體行動問題，這是困難所在，是非常復雜的。