近年來在國內(nèi)得到蓬勃發(fā)展，BT模式作為一種新興的工程建設(shè)管理模式，通過參與BT項目進一步推動了工商企業(yè)與金融企業(yè)通過信貸、股權(quán)、人事等方式走向結(jié)合，改善了企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。BT項目對大型施工企業(yè)而言，BT項目是一種良好的投資渠道，通過BT方式參與工程項目的投資建設(shè)，提高了準入門檻，既有利于避免與中小建筑企業(yè)的惡性競爭，又能發(fā)揮企業(yè)自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢。

　　《土木工程與管理學報》本刊的辦刊宗旨為：刊發(fā)土木工程原創(chuàng)性學術(shù)論文，反映土木工程和工程管理學科研究前沿動態(tài)和發(fā)展方向，為土木工程和工程管理的教學、科研和工程應(yīng)用服務(wù)。主要刊登以下內(nèi)容的專題研究論文：結(jié)構(gòu)工程、巖土工程、防災(zāi)減災(zāi)工程及防護工程、橋梁與隧道工程、道路與鐵道工程、工程管理，包括具有獨創(chuàng)性的工程應(yīng)用新技術(shù)，特別要求所發(fā)論文具有創(chuàng)新性、學術(shù)性、科學性和簡潔性。獲獎情況：首屆《CAF-CD規(guī)范》執(zhí)行優(yōu)秀期刊;1989年榮獲湖北省高等學校先進學報一等獎、1995年榮獲建設(shè)系統(tǒng)高校優(yōu)秀學報三等獎。

　　1、BT模式中三個主體

　　1.1 項目業(yè)主

　　是指項目所在國政府及所屬部門指定的機構(gòu)或公司，也稱項目發(fā)起人。負責對項目的項目建設(shè)特許權(quán)的招標。在項目融資建設(shè)期間，業(yè)主在法律上不擁有項目，而是通過給予項目一定數(shù)額的從屬性貸款或貸款擔保作為項目建設(shè)、開發(fā)和融資的支持。在項目建設(shè)完成和移交后，將擁有項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

　　1.2 BT投資建設(shè)方

　　BT方通過投標方式從項目所在國政府獲得項目建設(shè)的特許權(quán)。負責提供項目建設(shè)所需的資金、技術(shù)，安排融資和組織項目的建設(shè)，并承擔相應(yīng)的項目風險。通過招投標方式產(chǎn)生相應(yīng)的設(shè)計單位、施工單位、監(jiān)理單位和設(shè)備、原材料供應(yīng)商等。

　　1.3 貸款銀行或其他相關(guān)單位

　　融資渠道在BT模式中扮演很重要的角色，項目的融資渠道一般是投資方自有資產(chǎn)、銀團貸款、政府政策性貸款等。而貸款的條件一般取決于項目本身的經(jīng)濟效益，BT方的管理能力和資金狀況，以及政府為項目投資方提供的優(yōu)惠政策。

　　2、BT模式的運作程序

　　2.1 項目確定階段

　　一般確定項目可以通過兩種方式來進行：一種方式是項目發(fā)起人根據(jù)需要確定項目。項目發(fā)起人對項目進行技術(shù)、經(jīng)濟及法律上的可行性研究，確定適合進行BT模式的建設(shè)項目。另一方式是投資者經(jīng)過對各種因素的分析，根據(jù)項目發(fā)起人的需要，向其提出實施BT項目的建議，但項目實施的決定權(quán)最終只能由項目發(fā)起人做出。

　　2.2 項目準備階段

　　項目確定后，要通過招標來確定承包商。項目發(fā)起人一般對項目做預(yù)可研和工可研。分析項目的性質(zhì)、技術(shù)參數(shù)和規(guī)模，依此編制招標文件。有的項目是由項目發(fā)起人委托設(shè)計院進行設(shè)計，提供初步設(shè)計或施工圖設(shè)計，根據(jù)初步設(shè)計或施工圖設(shè)計編制招標文件。有的項目則不進行招標，由項目發(fā)起人和投資人進行合作談判，簽訂BT投資合同。

　　2.3 招標階段

　　項目發(fā)起人通常在正式招標前要對候選投資人進行資格審查，通過對各公司的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況的分析，確定正式參加投標的公司名單。投資人根據(jù)招標文件編制投標文件項目發(fā)起人確定中標者后，與中標者就項目合同條款進行談判確認，雙方簽訂BT合同，形成法律文件。BT合同是 BT項目的核心文件，是BT投資過程中極其重要的一環(huán)。

　　2.4 融資階段

　　項目承包商組建一個獨立的項目公司來運作該項目，項目公司負責設(shè)計項目的融資和資金結(jié)構(gòu)，選擇銀行發(fā)出項目融資建議書，與貸款銀行組織談判，簽署項目融資文件，執(zhí)行項目投資計劃。

　　2.5 建設(shè)階段

　　投資人取得項目后，可進行再次招標確定承包商，也可在自身具備施工資質(zhì)的同時，給予一定的建設(shè)自主權(quán)，又能保證工程質(zhì)量和工期，維護項目最終業(yè)主即政府的利益。

　　2.6 回購階段

　　項目建設(shè)完成后，按照BT合同規(guī)定的價格和支付方式，項目發(fā)起人一次或分次向投資人回購項目。BT項目的回購方式在目前的實踐中有兩種方式，一種是投資人投入項目資本金成立項目公司，回購時業(yè)主通過股權(quán)收購項目公司的股份，投資人獲利退出項目公司。另一種方式是在項目建成以后將項目立即移交給業(yè)主，所有權(quán)也隨之轉(zhuǎn)讓，此后的回購屬于雙方的債務(wù)關(guān)系。回購?fù)瓿蓸酥局�一個BT模式項目的結(jié)束。

　　3、BT模式建設(shè)方運作模式分析

　　3.1 施工二次招標型

　　建設(shè)方為僅承擔投資職能的投資人，由投資人設(shè)立具有法人資格的項目公司并由項目公司作為建設(shè)單位對BT項目進行融資、建設(shè)組織和管理，包括項目公司自行融資、辦理工程建設(shè)有關(guān)審批手續(xù)、通過公開的招投標程序選擇施工承包商、監(jiān)理單位和材料設(shè)備供應(yīng)商等，項目建成后由業(yè)主回購。

　　此種模式的特點為：1、對建設(shè)方無特殊資質(zhì)要求，只要其具有較強的投融資能力即可;2、按照項目融資的方式進行融資，建設(shè)方采取成立項目公司的方式，以項目公司為主體籌措建設(shè)資金，項目建設(shè)方為項目公司的銀行貸款提供擔保;3、在建設(shè)過程中，業(yè)主對工程的參與程度較小，在項目建設(shè)期間，項目公司履行業(yè)主職能，負責項目的建設(shè)管理，不直接參與項目施工，項目施工總承包單位、設(shè)計單位以及監(jiān)理單位由項目公司通過二次招標確定。

　　此方式的主要優(yōu)點為：

　　1、有利于擴大投資者的選擇范圍;

　　2、由BT項目公司作為主體進行融資，可降低投資者的投資風險，拓寬融資渠道;

　　3、項目結(jié)構(gòu)清晰，建設(shè)協(xié)調(diào)、管理的各個環(huán)節(jié)銜接緊密，業(yè)主進行工程管理的難度較小;

　　4.建設(shè)風險全部轉(zhuǎn)移給項目建設(shè)方承擔，業(yè)主的建設(shè)風險較小，同時建設(shè)方具有較大的自主權(quán)和利潤空間。但該方式因為存在二次招標可能導(dǎo)致工程建設(shè)成本增加，另外，因為投資方過分追求自身的投資利益，可能導(dǎo)致施工總承包商低價中標后難以保障工程質(zhì)量。

　　3.2 施工同體型

　　建設(shè)方設(shè)立具有法人資格的項目公司并由項目公司作為建設(shè)單位對BT項目進行融資、建設(shè)管理和施工總承包，項目建成后由業(yè)主回購。

　　此種方式的特點為：1、工程施工直接由建設(shè)方承擔，無需進行二次招標，項目建設(shè)方必須為同時具備投資能力和相應(yīng)建設(shè)資質(zhì)的工程總承包企業(yè)或聯(lián)合體;2、業(yè)主直接和建設(shè)方簽署B(yǎng)T投資建設(shè)合同及施工總承包合同;3、工程監(jiān)理公司由項目公司和項目業(yè)主共同委托聘請對建設(shè)方進行履約管理。

　　此方式的主要優(yōu)點為：1、很多建設(shè)方企業(yè)認為單純的BT項目投資利潤較低，要求直接或者指定的下屬單位承擔施工任務(wù)以獲取施工利潤;2、由于該模式的BT投標綜合考慮建安和投融資兩部分費用一次性報價，最大限度轉(zhuǎn)移了建設(shè)方的風險。

　　3.3 墊資施工型

　　建設(shè)方同時承擔投資和工程施工，項目投資方直接承擔項目融資和施工職能，項目的建設(shè)管理職責由業(yè)主承擔，項目驗收合格后業(yè)主回購。

　　此方式的特點為：

　　1、工程施工直接由建設(shè)方承擔，項目建設(shè)方必須同時具備投資能力和相應(yīng)資質(zhì)的建筑施工企業(yè);

　　2、項目規(guī)模較大，通常一個項目拆分成若干標段實施，業(yè)主直接和若干個建設(shè)方簽署B(yǎng)T投資建設(shè)合同;

　　3、建設(shè)方負責工程的施工，業(yè)主負責工程全過程管理，設(shè)計單位和監(jiān)理單位的管理由業(yè)主直接負責。此方式適用于工程技術(shù)難度較大、不確定因素多，且業(yè)主具備較強工程建設(shè)管理能力的項目。和傳統(tǒng)建設(shè)方式相比，此方式的主要區(qū)別在于由項目建設(shè)方負責工程的資金籌措。

　　4、BT模式企業(yè)運作階段性風險分析

　　4.1 工程建設(shè)期風險

　　這期間主要包括項目融資、項目建設(shè)、竣工驗收、竣工結(jié)算等工作，項目動工建設(shè)之后大量的資金投入到購買工程設(shè)備、支付工程施工費用當中，在這一階段隨著自有資金和貸款資金的不斷投入，項目風險也隨之增加，在項目建設(shè)完工時項目建設(shè)期的風險也達到或者接近最高點。這一階段主要風險表現(xiàn)為：

　　1、二次招標型BT模式中，體現(xiàn)為項目中標人的融資能力和項目管理能力，在工程總承包和施工總承包模式中，體現(xiàn)為項目管理能力和施工水平;

　　2、政府在特許權(quán)合同簽訂時對項目的某些優(yōu)惠政策或承諾是否能夠兌現(xiàn);

　　3、金融市場上的利率和匯率變化產(chǎn)生的風險;

　　4、建材價格和承包市場波動產(chǎn)生的風險;

　　5、自然條件的不可抗力產(chǎn)生的風險;

　　6、建設(shè)期間一些不可預(yù)見的風險。

　　4.2 工程回收期風險

　　這期間主要風險表現(xiàn)為：1、政府是否按照特許權(quán)合同中約定的期限和金額回購項目;2、政府在項目回購期中支付能力的風險;3、政府的信用風險。

　　5、BT模式建設(shè)方企業(yè)運作風險控制

　　5.1 法律風險控制

　　在BT項目實施過程中，企業(yè)需要與設(shè)計單位、銀行、施工單位、保險公司等項目相關(guān)單位簽訂一些列的合同，其中包括勘察設(shè)計合同、貸款合同、施工承包合同、建筑安裝合同、租賃合同、保險合同等，應(yīng)該根據(jù)具體工程類別，對設(shè)計方面、建設(shè)方面、物資采購方面、設(shè)備供應(yīng)等方面的情況進行攝入細致地分析，完善各種合同條款并嚴格執(zhí)行。在BT項目移交過程中，企業(yè)在完成工程項目建設(shè)以后，由政府組織竣工驗收工作，確認達到項目特許合同要求的質(zhì)量標準，政府按照約定支付回購款，企業(yè)向政府移交項目所有權(quán)。在此過程中，為了確保項目的公正與透明，BT項目的轉(zhuǎn)讓過程可以經(jīng)公證機構(gòu)辦理公證，以有利于維護各方當事人的合法利益。

　　5.2 融資風險控制

　　企業(yè)應(yīng)該加強對項目的調(diào)查研究，全面了解項目情況，積極穩(wěn)妥地制定切實可行的融資方案。同時，要積極穩(wěn)妥地選擇金融機構(gòu)，根據(jù)項目的大小和所需要的資金額選擇相適應(yīng)的金融機構(gòu)合作。在于金融機構(gòu)就金融資合同談判時，一是提款時間與還款時間詳細測算，在滿足施工的要求下，盡量縮短資金滯留項目的時間，充分發(fā)揮資金的效能;二是建設(shè)期間的股東擔保合同要本著平等、互惠、互利的原則積極商談，避免雙方利益受到損害;三是，爭取優(yōu)惠利率，銀行可以下浮一定利率的，要積極爭取下浮。

　　6、BT模式對建設(shè)方企業(yè)的現(xiàn)實意義

　　BT模式為企業(yè)開辟了新的投資渠道，BT模式的實施使眾多企業(yè)可通過招投標參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改變其投資渠道單一的局面，獲得了新的利潤增長點;使企業(yè)降低了投資的盲目性，更能保證資本的增值。通過BT模式，生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營相互融合，提高了企業(yè)抵御市場風險的能力，實現(xiàn)了資本的有效擴張。

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