開放經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟全球化進程日益加快，發(fā)展中國家對外直接投資(OFDI)取得快速發(fā)展，對外直接投資渠道逐漸成為發(fā)展中國家企業(yè)融入全球經(jīng)濟一體化的重要途徑。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織(UNCTAD)統(tǒng)計，2012年，中國對外直接投資總額超過840億美元，已經(jīng)成為世界第三大對外投資國，僅位列于美國和日本之后。

　　內(nèi)容摘要：近年來發(fā)展中國家對外直接投資(OFDI)取得快速發(fā)展。在對外投資的過程中，部分發(fā)展中國家取得了發(fā)達東道國的先進技術(shù)，獲得了技術(shù)溢出，促進了母國的技術(shù)進步。本文主要圍繞OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的相關(guān)研究，針對OFDI逆向技術(shù)溢出與母國技術(shù)進步，尤其是與母國全要素生產(chǎn)率的關(guān)系，以及OFDI逆向技術(shù)溢出的影響因素等方面對現(xiàn)有研究的最新動態(tài)進行述評，并對未來研究方向進行了展望。

　　關(guān)鍵詞：會計論文核心期刊發(fā)表,OFDI,逆向技術(shù)溢出,技術(shù)進步,全要素生產(chǎn)率

　　引言

　　傳統(tǒng)的國際投資理論認為，跨國公司在具備特定優(yōu)勢的情況下才會開展對外直接投資。由于發(fā)達國家的跨國公司具備技術(shù)、管理及銷售渠道等多方面的優(yōu)勢，因此關(guān)于OFDI的已有研究多是基于發(fā)達國家視角，這方面的經(jīng)典理論包括壟斷優(yōu)勢理論(Hymer)、產(chǎn)品生命周期理論(Vernon)和企業(yè)內(nèi)部化理論(Buckley和Casson)、國際生產(chǎn)折衷(OLI)理論(Dunning)以及邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論(小島清)。然而與發(fā)達國家跨國公司所具備的特定優(yōu)勢所不同，發(fā)展中國家的跨國公司在不具備技術(shù)、管理、銷售等特定優(yōu)勢的情況下開展對外投資并取得快速發(fā)展，它們通過開展對外投資接近發(fā)達國家，獲得了技術(shù)溢出并帶來了母國的技術(shù)進步。Kogut和Chang(1991) 最早對發(fā)展中國家的這種投資行為開展了實證研究， 他們以1976-1987年日本企業(yè)在美國直接投資的297個產(chǎn)業(yè)為研究對象， 發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)通過與美國建立合資企業(yè)，獲得了美國較為先進的技術(shù)。第一次從實證角度驗證了技術(shù)尋求型對外投資行為的存在。

　　國際 R&D技術(shù)溢出研究的一個熱點問題就是如何對國外研發(fā)資本存量給出正確的定義。目前國內(nèi)關(guān)于OFDI渠道技術(shù)溢出研究中的國外研發(fā)資本存量度量方面，尚缺少理論方法的綜合比較研究，本文對此進行了詳細分析。另外，本文在關(guān)于OFDI逆向技術(shù)溢出的影響因素研究方面，結(jié)合了對外直接投資影響因素的研究進展，從而拓寬了研究視角。

　　對外直接投資逆向技術(shù)溢出與母國技術(shù)進步的研究

　　國內(nèi)外學(xué)者近年來關(guān)于OFDI逆向技術(shù)溢出與母國技術(shù)進步的研究主要以Coe和Helpman(1995)(C-H模型)的理論模型為基礎(chǔ)，他們主要考察的是OECD國家通過國際貿(mào)易渠道所獲取的國際 R&D研發(fā)技術(shù)溢出的程度，技術(shù)溢出效果的衡量是采用全要素生產(chǎn)率TFP作為技術(shù)進步的衡量指標(biāo)。雖然未引入OFDI作為技術(shù)溢出的渠道，但是他們所建立的模型為后續(xù)研究提供了理論基礎(chǔ)。Lichtenberg&Pottlelsberghe (2001)(L-P模型)以C-H模型為理論基礎(chǔ)，以1971-1990年間的美國、日本和歐盟等11國數(shù)據(jù)為樣本，改進了國際R&D溢出回歸方法，檢驗了進口、FDI與OFDI三種途徑所導(dǎo)致的國際研發(fā)資本投入對TFP增長所帶來的影響。研究結(jié)果表明進口和OFDI促進了母國技術(shù)進步。國內(nèi)研究方面，杜群陽與朱勤(2004)將這種以獲取東道國的智力要素、研發(fā)機構(gòu)、信息等研發(fā)資源為目標(biāo)的對外投資方式定義為技術(shù)尋求型OFDI，這種對外資本輸出行為通過新建或并購海外研發(fā)機構(gòu)，提升了本企業(yè)在國際市場上的技術(shù)競爭力。

　　(一)C-H模型的理論基礎(chǔ)

　　作為理論基礎(chǔ)的 C-H模型如下：依據(jù)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，可得Yt=AtKtαLtβStγ。開放經(jīng)濟體中，知識S的獲取來自于國內(nèi)研發(fā)資本存量的積累以及國際R& amp;D研發(fā)資本存量的知識溢出。據(jù)此，將其定義為Stγ=(SD)tλd(SF)tλf。根據(jù)全要素生產(chǎn)的計算公式TFP=Y/KαtLβt，可得如下回歸模型lnTFPit=Ait+λdlnSDit+λflnSFit+εit。其中，TFPit表示第i國t時期的全要素生產(chǎn)率，SDit表示第i國 t時期的國內(nèi)研發(fā)資本存量，SFit表示通過不同途徑傳導(dǎo)的國外研發(fā)資本存量。Ait為截距項，λd和λf表示國內(nèi)研發(fā)資本存量和國外研發(fā)資本存量的 TFP彈性系數(shù)，εit是誤差項。

　　(二)技術(shù)進步的度量

　　關(guān)于知識溢出所能帶來的技術(shù)進步的績效衡量，主要有以下兩種研究思路：一是基于技術(shù)溢出所帶來的生產(chǎn)結(jié)果的視角。即把全要素生產(chǎn)率(TFP)作為被解釋變量，把OFDI作為其中一個解釋變量來測度溢出效應(yīng)。二是基于技術(shù)溢出所帶來的知識產(chǎn)出的視角，即以可度量的專利指標(biāo)作為技術(shù)溢出的效果來進行測度。目前，在研究中大部分采用TFP作為OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的度量標(biāo)準(zhǔn)，下面進行具體分析。

　　(三)全要素生產(chǎn)率的測算

　　全要素生產(chǎn)率度量，又可以細分為兩種測度方式，一種是增長核算法，源自于索洛的新古典增長理論，是通過測算出生產(chǎn)函數(shù)的具體形式再計算生產(chǎn)率;另一種是經(jīng)濟計量分析方法， 該方法將不同的投入變量作為自變量，將總產(chǎn)出或增加值作為因變量，通過參數(shù)估計的方法來研究，具體為基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)的Malmquist指數(shù)法。國內(nèi)外學(xué)者有關(guān)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)對TFP影響的研究也據(jù)此采用了兩種不同的核算TFP的方法。Coe和Helpman(1995)、白潔(2009)、劉宏和張蕾(2011)和李梅(2012)等采用的是增長核算法計算的TFP來度量OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，而張宏和郭慶玲(2011)、李梅和柳士昌等(2012)則采用的是Malmquist指數(shù)法計算的TFP來度量OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。

　　由于采用經(jīng)濟計量法測度TFP，可能存在參數(shù)估計不穩(wěn)定的問題，而增長核算法能夠克服以上問題，因此成為了OECD(2001)生產(chǎn)率手冊推薦的方法，也是目前最普遍采用的測量全要素生產(chǎn)率的方法。下文，主要針對以增長核算法作為TFP計算依據(jù)的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究進行歸類分析。 　　對外直接投資渠道溢出的國外研發(fā)資本對母國全要素生產(chǎn)率影響研究

　　目前國內(nèi)學(xué)者在研究我國對外直接投資是否促進本國全要素生產(chǎn)率的增長方面存在不同研究結(jié)論。白潔(2009)以L-P模型為基礎(chǔ)，以1985-2006 年我國對14個主要國家和地區(qū)的對外直接投資數(shù)據(jù)，實證分析了國際R&D研發(fā)資本存量通過OFDI渠道逆向溢出的知識對本國TFP產(chǎn)生的影響。研究結(jié)論是，OFDI逆向技術(shù)溢出能夠?qū)δ竾鳷FP增長產(chǎn)生積極效果，但這種效應(yīng)目前在統(tǒng)計上并不顯著。劉宏和張蕾(2011)依據(jù)我國1987-2009 年對外投資存量等數(shù)據(jù)，運用了Var模型，對我國對外直接投資與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系進行實證分析，得出結(jié)論是對外直接投資存量對全要素生產(chǎn)率增長存在積極貢獻。而李梅(2009)利用2003-2008年的省際面板數(shù)據(jù)，研究了OFDI的逆向技術(shù)溢出及人力資本對其吸收能力的影響。結(jié)果表明，從總體來看現(xiàn)階段對外投資對國內(nèi)技術(shù)進步尚未產(chǎn)生顯著的正向影響。產(chǎn)生不同結(jié)論的原因，主要是由于實證研究中需要測度全要素生產(chǎn)率以及通過OFDI溢出的國外研發(fā)資本存量，而測度的標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一，其中國外研發(fā)資本存量的度量是難點。

　　(一)國外研發(fā)資本存量的度量

　　主要涉及兩方面的問題：一是技術(shù)溢出權(quán)重的計算;二是技術(shù)溢出國的選擇。有關(guān)國際R&D技術(shù)溢出的計算思路有以下四類：貿(mào)易權(quán)重法：C-H模型所提出的貿(mào)易權(quán)重法具體為，其中Sfi是本國i從國際貿(mào)易途徑獲得的國際R&D研發(fā)資本存量，mij是本國i從貿(mào)易伙伴國j進口的商品量;mi是從除了j國以外的其他貿(mào)易國進口的商品總量，Sdj是貿(mào)易國j的國內(nèi)研發(fā)資本存量。GDP產(chǎn)出權(quán)重法：在C-H模型的基礎(chǔ)上，L-P模型提出改進，以貿(mào)易伙伴國的總產(chǎn)出GDP作為替代權(quán)重。具體計算公式為進口途徑溢出的國外研發(fā)資本存量，其中Yj表示第j國的GDP產(chǎn)出，其他變量解釋同C-H模型。固定資本存量占比法：除了GDP產(chǎn)出權(quán)重法，L-P模型也定義了通過OFDI渠道溢出的國外研發(fā)資本存量，其中OFDIij是第i國向第j國進行對外直接投資的資本存量，Kj代表的是第j國的固定資本存量，Sdj是第j國的國內(nèi)研發(fā)資本存量。B-K法(Bitzer & Kerekes (2008))擴展了L-P模型，具體方法是：。式中：OFDIi為投資國i的對外直接投資存量;ki 表示投資國國內(nèi)固定資產(chǎn)存量;∑Sdj則表示投資國以外各國匯總的國際R&D研發(fā)資本存量，即通過OFDI獲得的國際R&D知識溢出。 Coe&helpman(2009)曾針對不同的國外研發(fā)資本溢出的計算方法進行了比較分析，目前國內(nèi)尚缺少這方面的比較研究。

　　(二)技術(shù)溢出國的國別選擇

　　由于考慮到世界研發(fā)資金主要集中在一些重要的OECD國家，李小平(2006)選取14個重要的OECD 國家來衡量其他國家的國外R& D資本存量。而李梅(2012)、白潔(2009)則根據(jù)我國對外投資的主要目的地為參考，選擇美國、英國、德國、法國、意大利、加拿大、澳大利亞、日本、韓國、新加坡和中國香港共11個國家(地區(qū))代表中國內(nèi)地以外世界其他國家(地區(qū))的R&D總體存量。研發(fā)溢出國的選擇既要綜合考慮世界主要研發(fā)資金集中的國家，也要考慮OFDI的投資流向國。

　　對外直接投資逆向技術(shù)溢出的影響因素研究

　　有關(guān)OFDI逆向技術(shù)溢出影響因素的研究可分為兩個方面：一是有關(guān)東道國影響因素方面的研究;二是有關(guān)母國吸收能力方面的研究。根據(jù)國際生產(chǎn)折衷理論，東道國區(qū)位因素對投資活動具有決定性作用(Dunning，1977)。

　　(一)對外直接投資影響因素研究―東道國視角

　　為了研究對外直接投資逆向技術(shù)溢出的影響因素，首先需要梳理對外直接投資的重要影響因素。國外學(xué)者方面，Buckley(2007)專門針對中國的對外直接投資的決定因素展開研究，結(jié)果表明中國的對外直接投資與東道國的政治風(fēng)險、文化相似度以及東道國的市場規(guī)模和地理距離密切相關(guān)，另外資源獲取性的對外直接投資也與東道國的資源稟賦密切相關(guān)。國內(nèi)研究方面，張宏(2009)采用分量回歸法，利用114個東道國數(shù)據(jù)度量了東道國各個區(qū)位因素對于中國對外直接投資的影響，研究結(jié)論是東道國資源稟賦差異、文化距離、制度距離、以及雙邊貿(mào)易對于中國OFDI的流量影響顯著。以上研究主要從影響對外直接投資的決定因素的角度分析了經(jīng)濟、文化、制度等因素對投資活動的影響。

　　(二)對外直接投資逆向技術(shù)溢出影響因素研究―東道國視角

　　國內(nèi)外關(guān)于對外直接投資逆向技術(shù)溢出影響因素的代表性研究概況，如表1所示。蔡冬青和劉厚俊(2012)基于LP模型，一方面測算了OFDI渠道溢出的國際 R&D研發(fā)資本對本國全要素生產(chǎn)率的影響，同時也分析了東道國公共治理水平、知識產(chǎn)權(quán)保護程度以及技術(shù)市場體制等東道國制度因素對我國OFDI反向技術(shù)外溢的影響，研究結(jié)果表明OFDI反向技術(shù)外溢對本國技術(shù)進步有促進作用。東道國良好的制度、體制等因素均能通過對外直接投資所帶來的反向技術(shù)外溢的途徑對本國的技術(shù)進步起到積極的促進作用。蔡冬青和周經(jīng)(2012)主要基于東道國人力資本、研發(fā)投入的視角，考察以上因素對我國OFDI反向技術(shù)外溢的影響。研究發(fā)現(xiàn)，東道國的外資制度、政策對我國OFDI反向外溢存在一定正向影響，但并不顯著，而東道國人力資本、研發(fā)投入則有顯著正向影響。

　　(三)對外直接投資逆向技術(shù)溢出影響因素研究―母國視角

　　母國吸收能力直接影響到OFDI逆向技術(shù)溢出的效果，人力資本水平、研發(fā)能力均能對OFDI的逆向技術(shù)溢出產(chǎn)生影響(歐陽艷艷，2010;闞大學(xué)，2010;李梅，2011;周應(yīng)春，2009)。周應(yīng)春(2009)從影響母國吸收的角度考察我國對外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。結(jié)果表明科研技術(shù)人才、對外經(jīng)濟開放度、高技術(shù)行業(yè)發(fā)展以及基礎(chǔ)設(shè)施主要影響我國對外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的發(fā)揮，而研發(fā)資金投入、技術(shù)人員、金融發(fā)展、社會資本、經(jīng)濟發(fā)展水平則未產(chǎn)生影響。闞大學(xué)(2010)利用2003-2008年省際面板數(shù)據(jù)，運用系統(tǒng)廣義矩估計GMM方法實證研究了我國東、中和西部地區(qū)的吸收能力對我國OFDI反向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響，研究結(jié)果表明：我國各地區(qū)存在對外直接投資反向技術(shù)溢出效應(yīng)，目前東部地區(qū)人力資本相對不足是制約對外直接投資反向技術(shù)吸收能力的主要因素，而中部和西部由于經(jīng)濟開放度和金融發(fā)展水平低也影響了對外直接投資反向技術(shù)溢出的吸收。 　　綜觀以上研究，影響對外直接投資產(chǎn)生逆向技術(shù)溢出的因素，綜合起來應(yīng)當(dāng)包含影響對外直接投資決策的東道國以及母國的經(jīng)濟水平、科技水平、人力資本、東道國以及母國制度環(huán)境等多重因素。

　　評述與展望

　　綜合現(xiàn)有研究，國內(nèi)外學(xué)者對于OFDI的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究雖然起步時間不長，但無論從研究視角、還是研究方法等方面都取得了一定的進展。存在以下特點：

　　一是關(guān)于逆向技術(shù)溢出效應(yīng)影響母國技術(shù)進步的研究中，度量標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一，結(jié)論存在差異。溢出效應(yīng)的度量指標(biāo)如OFDI渠道溢出的國外研發(fā)資本存量的計算存在多種方法，如C-H模型、L-P模型或是B-K模型，如何科學(xué)度量尚未取得一致標(biāo)準(zhǔn)。

　　二是現(xiàn)有研究主要是基于宏觀方面，微觀方面的研究還不多見�？鐕�公司對外直接投資的理論需要綜合宏觀和微觀的分析，不同類型的企業(yè)對外投資所帶來的技術(shù)溢出效果存在差異，那么何種類型的企業(yè)能夠獲取更多的技術(shù)溢出尚未能作出有效區(qū)分。

　　三是由于多重因素都會對OFDI逆向技術(shù)溢出的效果產(chǎn)生影響，因此需要綜合經(jīng)濟、制度等方面綜合分析，現(xiàn)有研究往往偏重于某一方面，綜合分析方面稍顯不足。

　　對于未來的研究，可從以下方面進一步擴展：一是進一步規(guī)范、細化OFDI渠道溢出的國外研發(fā)資本存量的度量方法，基于我國OFDI的實踐，結(jié)合逆向技術(shù)溢出的吸收能力和經(jīng)濟、制度等影響因素，建立符合客觀經(jīng)濟環(huán)境的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的度量模型;二是研究視角從宏觀拓展到微觀，基于不同企業(yè)、不同行業(yè)的特性，研究不同類型的企業(yè)、行業(yè)對外直接投資的特點以及獲取技術(shù)溢出的效果，有效鑒別以技術(shù)獲取為目標(biāo)的企業(yè)投資行為，從而為政府機構(gòu)制定相關(guān)扶持政策提供有針對性的參考建議。

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