所屬欄目:財(cái)會(huì)論文 發(fā)布日期:2020-03-26 09:55 熱度:133
一、緒論
1.研究背景
2019年1月,樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布股票暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告,如果經(jīng)審計(jì)后樂(lè)視集團(tuán)的凈資產(chǎn)為負(fù),公司股票將被暫停上市。5年前那個(gè)年盈利破100億元的輝煌的神話不再,取而代之的,是一個(gè)瀕臨滅亡的商業(yè)帝國(guó)。樂(lè)視的悲劇,可以說(shuō)大部分的原因是由于其多元化戰(zhàn)略的失敗。繼2011年樂(lè)視影業(yè)成立后,樂(lè)視先后成立了花兒影視、樂(lè)視體育、樂(lè)視汽車等公司。其多元化擴(kuò)張較為過(guò)度,盲目。多元化戰(zhàn)略可以為企業(yè)的發(fā)展尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn),可以防止資源與資金的浪費(fèi),因此,多元化發(fā)展模式受到越來(lái)越多企業(yè)的青睞,然而,不合理的多元化擴(kuò)張也可能給企業(yè)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。在此種情況下,企業(yè)該如何制定多元化戰(zhàn)略,如何規(guī)避多元化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),這是一個(gè)非常值得研究的問(wèn)題。2.研究?jī)?nèi)容本文研究?jī)?nèi)容如圖1所示:
3.研究方法及研究目的
本文采用的方法為案例研究法,研究2016年樂(lè)視集團(tuán)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題背后的原因。而樂(lè)視資金鏈的緊繃,很大一部分是由于其盲目的多元化經(jīng)營(yíng),作為一個(gè)曾盈利破億的集團(tuán),樂(lè)視集團(tuán)經(jīng)營(yíng)失當(dāng)而造成巨大虧損的案例具有典型性。多元化經(jīng)營(yíng)如今已成為許多企業(yè)在擴(kuò)張的道路上所做的一個(gè)決定,正確的多元化經(jīng)營(yíng)不僅可以為企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn),還可以使企業(yè)通過(guò)優(yōu)勢(shì)資源的整合利用擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,從而獲得更高的利潤(rùn)。本文針對(duì)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng),分析多元化經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)有一定警示作用。
二、相關(guān)概念及理論概述
1.多元化經(jīng)營(yíng)基本理論
多元化經(jīng)營(yíng),是指企業(yè)實(shí)行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張,而不是只局限于一種產(chǎn)品或一個(gè)行業(yè)。多元化經(jīng)營(yíng)是企業(yè)的一種經(jīng)營(yíng)方式和成長(zhǎng)模式,也是企業(yè)能力與市場(chǎng)機(jī)會(huì)的一種組合。多元化具有靜態(tài)意義和動(dòng)態(tài)意義。前者指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分布于多個(gè)產(chǎn)業(yè)的狀態(tài),強(qiáng)調(diào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式,后者指企業(yè)進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)的行為,即成長(zhǎng)行為。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論
(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。風(fēng)險(xiǎn)分為廣義風(fēng)險(xiǎn)和狹義風(fēng)險(xiǎn)。廣義風(fēng)險(xiǎn)指既可能給活動(dòng)主體帶來(lái)危險(xiǎn),也可能給其帶來(lái)機(jī)會(huì)的一種不確定性。而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)僅僅表現(xiàn)為損失,而沒(méi)有從風(fēng)險(xiǎn)中獲利的可能性時(shí),便成為了狹義上的風(fēng)險(xiǎn)。(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類。企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中均存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與資金有關(guān)的活動(dòng)都存在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可劃分為:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。一是籌資風(fēng)險(xiǎn)。往往是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn),其目的一般是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模,提高經(jīng)濟(jì)效益。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于競(jìng)爭(zhēng)激烈,管理層人員的決策失誤,管理措施失當(dāng)都可能會(huì)導(dǎo)致籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,從而導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)。二是投資風(fēng)險(xiǎn)。指未來(lái)投資收益的不確定性,在投資中可能會(huì)遭受收益損失甚至是本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。投資通常伴隨著風(fēng)險(xiǎn),投資風(fēng)險(xiǎn)將隨投資活動(dòng)的變化而變化。投資風(fēng)險(xiǎn)往往具有較差的可預(yù)測(cè)性、較差的可補(bǔ)償性、較長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)存在期、以及較大的損失和影響,并且不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)差異大、多種風(fēng)險(xiǎn)因素并存、相互交叉組合作用也是其明顯特點(diǎn)。三是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。指在從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金和從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的兩個(gè)過(guò)程中的時(shí)間與金額的不確定性。四是收益分配風(fēng)險(xiǎn)。指收益分配可能給企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)和管理帶來(lái)的不利影響。它概括反映了營(yíng)業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配階段的資本支付風(fēng)險(xiǎn),它是資本價(jià)值管理中幾乎所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的開(kāi)始,限制了資本價(jià)值的規(guī)模。
3.全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論
全面風(fēng)險(xiǎn)管理是目前風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的最新趨勢(shì),是一種站在企業(yè)的角度進(jìn)行的整體化風(fēng)險(xiǎn)管理方式,指企業(yè)圍繞總經(jīng)營(yíng)目標(biāo),在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與企業(yè)管理的整個(gè)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理。建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)。根據(jù)COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架,風(fēng)險(xiǎn)管理主要分為五個(gè)步驟,分別為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。
三、樂(lè)視集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
1.樂(lè)視公司簡(jiǎn)介
由樂(lè)視網(wǎng)公司更名而來(lái)的樂(lè)視公司,其全稱為樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)股份有限公司。賈躍亭于2004年11月創(chuàng)辦樂(lè)視,并成功在深圳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市。在樂(lè)視公司成立之初,其產(chǎn)業(yè)僅涉足于網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)。隨著時(shí)間推移,樂(lè)視所涉足的行業(yè)越來(lái)越多,覆蓋面也越來(lái)越廣,其中包括手機(jī)行業(yè)、影視行業(yè),甚至是純電動(dòng)汽車行業(yè)。在上市后的幾年里,樂(lè)視開(kāi)始建立以視頻產(chǎn)業(yè)、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和智能終端為基礎(chǔ)的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”完整生態(tài)系統(tǒng),即“樂(lè)視模式”(如圖2所示)。2014年,樂(lè)視集團(tuán)收入接近100億元人民幣,2015年,營(yíng)業(yè)收入130.17億元,一度成為業(yè)界的黑馬。然而在2017年,由于種種原因,樂(lè)視集團(tuán)巨虧16億元,7年盈利幾乎虧完。2018年12月19日,如果2018年度審計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn),那么公司就存在股票暫停上市的風(fēng)險(xiǎn),樂(lè)視已處在生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻。
2.樂(lè)視網(wǎng)多元化發(fā)展歷程及現(xiàn)狀
2010年8月,樂(lè)視網(wǎng)IPO發(fā)行并在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市。2011年9月,樂(lè)視控股公司成立,樂(lè)視集團(tuán)開(kāi)始投資和并購(gòu)企業(yè)。2011年12月,樂(lè)視影業(yè)成立,樂(lè)視集團(tuán)開(kāi)始邁入電影行業(yè)。2012年1月,樂(lè)視集團(tuán)與CNTV合作,為消費(fèi)者提供互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒服務(wù),并于本月成立了樂(lè)視投資管理公司。2013年,集團(tuán)并購(gòu)花兒影視公司,邁入影視劇行業(yè)。此后,樂(lè)視體育公司,樂(lè)視財(cái)富公司等的成立,標(biāo)志著樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)走向成熟。2014年,樂(lè)視集團(tuán)收入接近100億元,同年12月,賈躍亭宣布“SEE”計(jì)劃,即超級(jí)汽車計(jì)劃。2015年1月20日,樂(lè)視集團(tuán)正式發(fā)布首個(gè)全終端智能操作系統(tǒng)LeUI,并宣布正式成立樂(lè)視超級(jí)汽車中國(guó)公司。短短三月之后,樂(lè)視集團(tuán)舉行發(fā)布會(huì),進(jìn)軍手機(jī)行業(yè)。然而,好景不長(zhǎng),短短兩年之后,2017年的9月,樂(lè)視集團(tuán)巨虧16億元。此外,梁軍出任樂(lè)視網(wǎng)CEO,公司法人代表由賈躍亭變更為梁軍,孫宏斌更是以全票當(dāng)選為董事長(zhǎng)。如今,樂(lè)視網(wǎng)已更名為“新樂(lè)視”,劉淑青為公司總經(jīng)理兼法定代表人。
3.樂(lè)視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
(1)償債風(fēng)險(xiǎn)。由表1可知,2012年~2014年期間,樂(lè)視集團(tuán)流動(dòng)比率持續(xù)低于1,說(shuō)明其流動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng)負(fù)債,資金短缺量大,短期償債能力差,短期償債風(fēng)險(xiǎn)高,甚至有可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。自2015年以來(lái),流動(dòng)比率增加,并高于1,說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)高于流動(dòng)負(fù)債,短期償債能力有所提高,短期償債風(fēng)險(xiǎn)下降,即便如此,由于數(shù)值高出1的部分很小,企業(yè)所面臨的短期償債壓力依然很大。速動(dòng)比率變化趨勢(shì)與流動(dòng)比率基本相同,且數(shù)值均略小于流動(dòng)比率,說(shuō)明在流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨所占的比重較小。而現(xiàn)金比率一直遠(yuǎn)低于1,說(shuō)明貨幣資金一直遠(yuǎn)低于流動(dòng)負(fù)債,這說(shuō)明樂(lè)視集團(tuán)的貨幣資金儲(chǔ)備不足,償債風(fēng)險(xiǎn)高,而造成這種情況的很大一部分原因就是樂(lè)視集團(tuán)的短期大量借款。與國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)整理的短期償債能力的行業(yè)平均值指標(biāo)相比,無(wú)論是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率還是現(xiàn)金比率,從2012年起,樂(lè)視集團(tuán)的數(shù)據(jù)便遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均值,甚至于其數(shù)據(jù)大多在1左右徘徊不定。這表明,樂(lè)視的償債能力遠(yuǎn)低于其他公司和企業(yè),并且出現(xiàn)了極大的問(wèn)題,償債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大,不利于樂(lè)視集團(tuán)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。2015年后,樂(lè)視集團(tuán)的流動(dòng)比率雖有所提高,但仍低于行業(yè)平均水平,這說(shuō)明雖然樂(lè)視集團(tuán)的短期償債能力有所提高,但與業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相比,其短期償債能力依然較弱,償債風(fēng)險(xiǎn)較大。(2)籌資風(fēng)險(xiǎn)。隨著樂(lè)視網(wǎng)的不斷融資,樂(lè)視想要再融資也越來(lái)越困難,樂(lè)視在上市的7年間,分別于2012年、201352全國(guó)流通經(jīng)濟(jì)年、2015年發(fā)行了共計(jì)五次債券,由于其負(fù)債率過(guò)高,債券大量被贖回,從而導(dǎo)致企業(yè)在2014年、2016年增發(fā)了兩次債券。到2016年,樂(lè)視集團(tuán)雖已成功融資300億元,但樂(lè)視集團(tuán)的融資之路也確實(shí)是較為坎坷曲折。2014年8月,樂(lè)視集團(tuán)發(fā)布《非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》,參與非公開(kāi)發(fā)行的五家機(jī)構(gòu)將出資認(rèn)購(gòu)1.295億的樂(lè)視新股。與此同時(shí),華誼兄弟和光線傳媒等多家公司也公布了再融資預(yù)案,有趣的是,樂(lè)視的再融資方案與其他企業(yè)都不同,樂(lè)視集團(tuán)采取的是定價(jià)發(fā)行,這說(shuō)明企業(yè)本身對(duì)其未來(lái)發(fā)展有著極大的信心。然而由于種種原因,樂(lè)視的再融資方案并未通過(guò)。2016年1月,樂(lè)視出資1億元冠名中超球隊(duì)北京國(guó)安,之后國(guó)安的原股東中信集團(tuán)準(zhǔn)備讓出約50%的股權(quán)給樂(lè)視,交易對(duì)價(jià)約為20億元。但由于雙方對(duì)控股權(quán)的爭(zhēng)奪,雙方無(wú)法就核心條款達(dá)成一致。2016年10月,合作停止,至此,樂(lè)視已付了5000萬(wàn)元的贊助費(fèi)。此外,從樂(lè)視網(wǎng)面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)可知,中信銀行授信額度3萬(wàn)元,中國(guó)銀行授信額度2萬(wàn)元,以及興業(yè)銀行,浙商銀行等的授信額度,樂(lè)視集團(tuán)均已用盡。而建設(shè)銀行授信額度4萬(wàn)元,也已被使用3.4萬(wàn)元。樂(lè)視公司的銀行授信額度使用率達(dá)92.6%,大部分銀行的授信額度已經(jīng)用盡,樂(lè)視將來(lái)想要通過(guò)銀行進(jìn)行間接融資幾乎不可能。這說(shuō)明樂(lè)視集團(tuán)已處在融資困境,籌集風(fēng)險(xiǎn)較高。截止至2019年初,樂(lè)視集團(tuán)已有退市預(yù)兆,不妨預(yù)測(cè)一下,如果樂(lè)視集團(tuán)籌資渠道過(guò)于單一,融資難度加大,那么樂(lè)視的退市破產(chǎn)便成定局。(3)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。樂(lè)視集團(tuán)的應(yīng)收賬款由2012年的37095.18萬(wàn)元到2017年的973991.73萬(wàn)元,其增長(zhǎng)之迅速足以說(shuō)明樂(lè)視高速擴(kuò)張戰(zhàn)略的規(guī)模之大,速度之快。同時(shí),除2015年外,企業(yè)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率均超過(guò)同期的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率不斷升高,而隨著占比的不斷升高,應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響將持續(xù)增加,如果大量應(yīng)收賬款無(wú)法收回,對(duì)企業(yè)而言,甚至有可能成為滅頂之災(zāi)。企業(yè)的應(yīng)收賬款管理不當(dāng)是導(dǎo)致應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)升高的原因之一。在應(yīng)收賬款管理方面,企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況,制定合適的信用體系。而樂(lè)視集團(tuán)似乎并未對(duì)此進(jìn)行重視,進(jìn)而造成了應(yīng)收賬款難以回收的局面。2012年~2016年4年間,樂(lè)視集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在3.5~5的區(qū)間,然而,從2017年起,其周轉(zhuǎn)率大幅下降,甚至一度降到1以下,這說(shuō)明樂(lè)視集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入小于應(yīng)收賬款。這與樂(lè)視集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入大幅下降,并且應(yīng)收賬款回收困難有著密不可分的關(guān)系。這反映出極大的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。
四、樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
1.樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析
(1)內(nèi)部因素。樂(lè)視企業(yè)致力于打造“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的完整生態(tài)系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)一個(gè)完整的開(kāi)放閉環(huán),由于企業(yè)高速擴(kuò)張戰(zhàn)略的規(guī)模大,速度快,在企業(yè)上市之初,其發(fā)展的確輝煌,短短10年間,企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入就突破了100億元大關(guān)。但也正是因?yàn)槠髽I(yè)擴(kuò)張?zhí)欤罅慷唐诮杩睿罅炕I資以及應(yīng)收賬款難以收回,造成了企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)了高風(fēng)險(xiǎn)。樂(lè)視上市之初,其主營(yíng)業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)視頻,然而隨著企業(yè)多元化的擴(kuò)張,其營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)逐漸涉及電影及影視劇的發(fā)行制作,智能電視、手機(jī)的采購(gòu)生產(chǎn)與銷售,數(shù)字內(nèi)容的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā),甚至是體育賽事的引進(jìn)與運(yùn)營(yíng),純電動(dòng)汽車的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造。從中不難看出,多元化戰(zhàn)略初期,其進(jìn)程還是有規(guī)律可循的,然而隨著營(yíng)業(yè)規(guī)模越來(lái)越大,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也開(kāi)始走向盲目多元化、過(guò)度多元化,其多元化伸展范圍與企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)越來(lái)越不相關(guān)。而從中也可以預(yù)測(cè)到,樂(lè)視生態(tài)的開(kāi)放閉環(huán)并不能如企業(yè)上市之初預(yù)想的那般。或許樂(lè)視的網(wǎng)絡(luò)視頻,電影及電視劇的發(fā)行制作以及智能電視、手機(jī)的生產(chǎn)銷售確實(shí)形成了一個(gè)閉環(huán),但是對(duì)于一個(gè)偌大的商業(yè)帝國(guó)而言,如此閉環(huán)微乎其微,與其最初所構(gòu)想的的生態(tài)圈相比,天差地別。與之形成鮮明對(duì)比的是,小米的多元化戰(zhàn)略的成功。從智能手機(jī)到小米手環(huán),到MIUI,再到移動(dòng)電源,不難看出小米主營(yíng)板塊依然在智能生活硬件。另外,小米產(chǎn)品以白色為主打色,其產(chǎn)品多為白色,這也使其產(chǎn)品更加容易按系列推出。除了過(guò)度、盲目的多元化擴(kuò)張,企業(yè)本身的管理就存在問(wèn)題。首先,企業(yè)未建立適當(dāng)?shù)男庞皿w系,應(yīng)收賬款管理出現(xiàn)問(wèn)題,大量的應(yīng)收賬款無(wú)法收回,其次,在其主業(yè)并未形成大量正向現(xiàn)金流時(shí),企業(yè)資金并不足以撐起快速的多元化擴(kuò)張,而正是樂(lè)視企業(yè)管理層沒(méi)有循序漸進(jìn),急于求成,導(dǎo)致樂(lè)視資金緊張,當(dāng)其融資能力無(wú)法跟上時(shí),資金鏈斷裂,最終導(dǎo)致樂(lè)視企業(yè)危在旦夕。(2)外部因素。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所面臨的最大的問(wèn)題,莫過(guò)于技術(shù)迅速的更新?lián)Q代。如果所研發(fā)的產(chǎn)品的性能、功能不能適應(yīng)大眾日益增長(zhǎng)的需求,那么就會(huì)快速的被淘汰。2018年,全國(guó)各省市出臺(tái)的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的政策以支持、鼓勵(lì)為主。在政策的支持下,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加激烈。而在這種情況下,企業(yè)需要制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,提高自主創(chuàng)新能力,依靠科技進(jìn)步、科學(xué)管理等手段形成自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),倘若稍有不慎,便會(huì)滿盤(pán)皆輸。國(guó)際企業(yè)間的合作不斷加強(qiáng)也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)之一。隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加強(qiáng),互聯(lián)網(wǎng)金融也早已超過(guò)國(guó)界的限制,快速進(jìn)入全球化發(fā)展階段。而倘若監(jiān)管不力,任由惡性競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展,那么企業(yè)所要面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大大增加。因此,面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng),出于維護(hù)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)的需要,政府急需不斷建立和完善相關(guān)的法律法規(guī)體系,明確法律監(jiān)管主體,并且制定全面的市場(chǎng)準(zhǔn)入辦法和管理制度。
2.樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
Z值分析法能夠衡量企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),由美國(guó)學(xué)者Alt-man提出,并被大量應(yīng)用于實(shí)踐分析。當(dāng)Z值小于1.2時(shí),企業(yè)將面臨破產(chǎn);當(dāng)Z值介于1.2~2.9區(qū)間,人們將其稱為“灰色區(qū)域”,Z值大于2.9時(shí)則沒(méi)有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。樂(lè)視Z值分析,如表3所示。從數(shù)據(jù)中可以看出,2016年時(shí),Z值已略小于2.9,而2017年時(shí),Z值在短短一年中便由2.8825突然降至-2.0635,這說(shuō)明2017年間,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)極度堪憂,面臨破產(chǎn)。自2017年起,樂(lè)視集團(tuán)Z值持續(xù)下降,這說(shuō)明樂(lè)視集團(tuán)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。
五、企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施及建議
多元化經(jīng)營(yíng),是企業(yè)擴(kuò)張的必經(jīng)之路,它可以分散現(xiàn)有產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),并為企業(yè)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn),企業(yè)也可以利用良好的聲譽(yù)進(jìn)入另一個(gè)產(chǎn)業(yè)或是市場(chǎng),因此,多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于一個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是非常有必要的。然而,多元化經(jīng)營(yíng)也會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn):第一,在主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定,甚至已接近飽和狀態(tài)的基礎(chǔ)上逐步擴(kuò)展與之密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。“海爾”以生產(chǎn)電冰箱起家,其擴(kuò)張方向?yàn)殡姳?mdash;——電冰柜———空調(diào)器———制冷家電產(chǎn)品,循序漸進(jìn),多元化道路有明確的指向,擴(kuò)張并不盲目。反觀樂(lè)視,如果說(shuō)花兒影業(yè)還與其主營(yíng)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)視頻密切相關(guān)的話,那么后期的樂(lè)視體育、樂(lè)視汽車均與之相離過(guò)遠(yuǎn),樂(lè)視在多元化擴(kuò)張的道路上越走越遠(yuǎn),其多元化經(jīng)營(yíng)愈發(fā)盲目、過(guò)度。不得不說(shuō),資金和精力的分散是造成樂(lè)視失敗的原因之一。第二,量力而行,在保證主營(yíng)業(yè)務(wù)不虧損的基礎(chǔ)上,量力發(fā)展其從屬業(yè)務(wù)。在整個(gè)企業(yè)都不太景氣之時(shí),賈躍亭宣布要開(kāi)始造車,并將大筆資金投入進(jìn)樂(lè)視汽車公司,從中可知賈躍亭想通過(guò)汽車行業(yè)來(lái)拯救樂(lè)視集團(tuán)的心是很急迫的。然而保守估計(jì),從零開(kāi)始制造一輛車,至少要投入200億元,不幸的是,樂(lè)視汽車至今為止似乎都沒(méi)有投入量產(chǎn),他最后的掙扎似乎卻成了壓死駱駝的稻草。再看小米,它靠智能手機(jī)制造起家,近年來(lái),雖然在VR、智能家居、家用機(jī)器人等領(lǐng)域都有所涉足,但投入的資金并不多。小米的多元化經(jīng)營(yíng)可以說(shuō)是防止資源與資金的浪費(fèi),而樂(lè)視的多元化經(jīng)營(yíng)卻是樂(lè)視發(fā)展道路上的一顆絆腳石。第三,在新的行業(yè)里,企業(yè)的優(yōu)勢(shì)能夠得到共享。喬布斯以生產(chǎn)制造手機(jī)發(fā)跡,蘋(píng)果公司最初也是以手機(jī)步入市場(chǎng)的,在這種情況下,再進(jìn)行平板電腦的生產(chǎn)和銷售,就可以利用原本的優(yōu)勢(shì),利用老顧客的口碑來(lái)擴(kuò)張新產(chǎn)品。而樂(lè)視只是做一個(gè)網(wǎng)站,一個(gè)汽車,電視甚至電商等,這并不能形成利益的聯(lián)系,更無(wú)法在市場(chǎng)中發(fā)揮原有的優(yōu)勢(shì)。第四,在多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高時(shí),企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制。企業(yè)內(nèi)部的制度健全性、管理完善性、決策準(zhǔn)確性、人員合理性才是一個(gè)企業(yè)能長(zhǎng)久地立于不敗之地的法寶。所以,面對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)除了在經(jīng)營(yíng)環(huán)境上找原因之外,更多的是應(yīng)該找自己企業(yè)內(nèi)部管理上的缺陷與不足,而相關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)警體制,可有效地幫助經(jīng)營(yíng)者及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,故而能更加及時(shí)有效的解決問(wèn)題。第五,無(wú)論如何,企業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本目的就是為了盈利,所以一個(gè)企業(yè),一定要有一個(gè)可靠的盈利模式,而樂(lè)視,如今除了花兒影業(yè)還有盈利之外,幾乎別的公司都在虧損。企業(yè)應(yīng)在保持盈利的基礎(chǔ)上進(jìn)行合理的擴(kuò)張。
企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施相關(guān)推薦企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控管理制度的問(wèn)題及對(duì)策探討
文章標(biāo)題:企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施
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