金融是市場經(jīng)濟的核心，金融體系的建立與完善直接影響著經(jīng)濟的發(fā)展，基于此，本文研究了復雜性金融理論體系框架的作用和意義，以及構(gòu)建策略。

　　《金融言行》堅持“以金融人為本”的經(jīng)營主張，致力于職業(yè)經(jīng)理人的人文關(guān)懷，積極為現(xiàn)代金融企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人提供前沿的金融理論、獨到的管理理念，成為從事金融理論與實踐研究的專家學者及各界同行的交流平臺。

　　從20世紀80年代開始，復雜性科學理論逐步應用于金融系統(tǒng)的非線性、復雜性、動態(tài)性等的研究中，能夠?qū)崿F(xiàn)對金融系統(tǒng)的認知、優(yōu)化和控制，是未來金融理論研究創(chuàng)新的方向。但當前相關(guān)研究存在理論歸屬混亂、理論研究不系統(tǒng)等不足，因此，有必要構(gòu)建完善的復雜性科學金融理論體系框架，以發(fā)展金融理論、指導金融實踐。

　　一、引言

　　傳統(tǒng)的金融理論基于理性人假設(shè)和一般均衡假設(shè)，把金融系統(tǒng)視為一個“簡單系統(tǒng)”進行建模，并開展規(guī)律探索，即認為金融系統(tǒng)要素之間是簡單的線性關(guān)系[2]。但真實的金融系統(tǒng)是一個復雜演化系統(tǒng)，系統(tǒng)中的金融主體不是傳統(tǒng)金融理論所假定的理性人，他們是具有適應演化和學習能力的主體，這些金融主體之間通過進行強非線性交互行為，使金融系統(tǒng)涌現(xiàn)出一系列復雜的演化特征。復雜金融系統(tǒng)相對于單一的金融市場表現(xiàn)出更多的復雜特征：體系中存在大量不同種類的金融機構(gòu)和投資者，風險在這些金融主體之間轉(zhuǎn)移、涌現(xiàn)、演化;多個不同類金融子系統(tǒng)之間具有價格聯(lián)動、信息傳遞與風險擴散效應;信息化交易對跨市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響等。金融系統(tǒng)的復雜性使得很多金融異象和金融危機難以用某一市場或局部機構(gòu)、投資者的行為來解釋，它是一系列因素相互影響而涌現(xiàn)的整體結(jié)果。

　　經(jīng)典金融理論由于理性人假設(shè)的不合理及數(shù)理解析等研究方法的局限性[3]，難以刻畫金融系統(tǒng)中個體復雜交互行為與多樣化、多層次的金融市場結(jié)構(gòu)。而復雜性金融理論是探究金融系統(tǒng)的復雜性(來源、表現(xiàn))，研究在復雜系統(tǒng)的子系統(tǒng)間及其與環(huán)境間的相互作用下，金融系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機理和一般經(jīng)濟規(guī)律的科學。復雜性金融理論將金融市場視為由眾多存在復雜交互作用的金融Agent組成的復雜系統(tǒng)，由這些組分之間的強非線性作用涌現(xiàn)出復雜金融系統(tǒng)所有而個體金融Agent不具有的整體行為(特征)。因此，它可以用來解決復雜金融系統(tǒng)中的問題，對現(xiàn)有的金融理論起到擴展作用，并在一定程度上回答傳統(tǒng)金融理論難以解決的問題。

　　由于現(xiàn)行的全球經(jīng)濟系統(tǒng)表現(xiàn)出系統(tǒng)脆弱性、系統(tǒng)間失衡、系統(tǒng)目標偏離、系統(tǒng)適應性以及系統(tǒng)改進等方面的系統(tǒng)問題[4]，傳統(tǒng)金融理論尚不能較為有效地應對當前經(jīng)濟系統(tǒng)的復雜性和非線性，因而需要進行金融理論創(chuàng)新。因此，劉超(2012)指出金融系統(tǒng)不斷發(fā)展和演化并且日益顯示復雜性，現(xiàn)代金融理論到行為金融理論然后再到系統(tǒng)金融理論，其演化發(fā)展有路可循，與社會經(jīng)濟實踐的需要相吻合[5]。金融系統(tǒng)的演化路徑揭示系統(tǒng)金融理論會成為未來金融理論的研究范式，并提供了認識金融系統(tǒng)規(guī)律的全新思維模式，其理論、技術(shù)與方法會更精確地揭示金融市場的演化規(guī)律，并實現(xiàn)對金融系統(tǒng)的認知、優(yōu)化和控制。綜上所述，研究復雜性金融理論不僅具有很高的理論價值，也具有重大的現(xiàn)實意義。

　　二、復雜性科學應用于金融研究的文獻梳理

　　復雜性科學是探究復雜系統(tǒng)的復雜性，研究在構(gòu)成復雜系統(tǒng)眾多組分或子系統(tǒng)之間及其與環(huán)境之間的相互作用下，系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機理和一般規(guī)律的科學[6]。國內(nèi)外學者已經(jīng)運用復雜性科學進行了20余年的探索研究，涉及領(lǐng)域眾多，其中，復雜性科學已經(jīng)逐漸被應用到經(jīng)濟領(lǐng)域尤其是金融領(lǐng)域的研究中，并且取得了許多令人鼓舞的成果。

　　1994年，圣塔菲研究所成立10周年報告會，霍蘭第一次提出了復雜適應系統(tǒng)的較為完整理論。1995年，霍蘭出版了專著《隱秩序——適應性造就復雜性》，系統(tǒng)闡述了復雜適應系統(tǒng)(CAS)理論[7]。在經(jīng)濟金融領(lǐng)域，該系統(tǒng)從主體靈活性角度出發(fā)，揭示了改變經(jīng)濟主體行為會對市場環(huán)境產(chǎn)生的影響，簡化了運用公式、符號解決問題的運算過程，對研究傳統(tǒng)經(jīng)濟學問題起了重要作用[8]。在對金融系統(tǒng)整體復雜性研究方面，沈軍(2006)在對金融系統(tǒng)的復雜性現(xiàn)象和產(chǎn)生原因做初步探討的基礎(chǔ)上，從金融可持續(xù)發(fā)展的角度，對中國金融效率進行了嘗試性研究，提出了中國金融可持續(xù)發(fā)展應遵循的提高金融系統(tǒng)效率的原則[9]。而劉湘云，杜金岷(2011)從演化博弈和復雜性科學角度對金融復雜系統(tǒng)的多層次性與金融系統(tǒng)的演化進行了分析研究，認為全球化條件下必須加強金融監(jiān)管，開展各種形式的國際金融協(xié)調(diào)與合作[10]。

　　20世紀70年代，普利高津的耗散結(jié)構(gòu)理論和哈肯的協(xié)同學都是探究開放的遠離平衡的非線性動力學系統(tǒng)的自組織理論。丹麥科學家PerPak，TangChao與KurtWisenfeld(1987)在《物理學評論快報》上發(fā)表了重要論文“自組織臨界性：1/f噪聲的一種解釋”，首先提出了自組織臨界性(Self-OrganizedCriticality，SOC)的思想。金融系統(tǒng)具備耗散結(jié)構(gòu)的形成條件即開放性、非線性、正反饋、遠離平衡態(tài)、漲落導致有序和自組織現(xiàn)象。金融系統(tǒng)中供求力量對比形成的市場價格只是短期的相對均衡，而非絕對平衡，因為交易雙方受各外界因素的影響，供求力量不斷變化，打破了相對均衡態(tài)，所以經(jīng)濟系統(tǒng)一直處于不對稱的非平衡態(tài)。

　　復雜網(wǎng)絡(luò)是研究復雜系統(tǒng)的重要工具之一。學術(shù)界公認歐拉開創(chuàng)的圖論學科是將網(wǎng)絡(luò)作為一門學科進行研究的開始。該理論方法的核心是將實際網(wǎng)絡(luò)以抽象圖表示，就是用抽象的點表示實際網(wǎng)絡(luò)中的個體，并用圖中兩個節(jié)點之間的連線來表示兩個個體之間存在某種聯(lián)系，正是由于它有這樣的優(yōu)越性，因此將其應用于銀行系統(tǒng)性風險、金融脆性以及金融網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等。Quesnay(1958)提出了金融網(wǎng)絡(luò)的概念——經(jīng)濟系統(tǒng)的資金循環(huán)[11]。Thore(1969)首次運用網(wǎng)絡(luò)與數(shù)學方法探究了金融系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)[12]。Thore、Storoy、Boyer(1975)和Martel(1988)對資本市場進行了網(wǎng)絡(luò)描述，解析了如何運用分解理論計算金融網(wǎng)絡(luò)的均衡[13-14]。20世紀80年代末，錢學森、戴汝為、于景元提出了“從定性到定量綜合集成研討廳”來解決開放的復雜巨系統(tǒng)問題[15]。綜合集成方法建模思想是對人類經(jīng)驗知識、科學知識和哲學知識體系三個層次知識的綜合集成和應用。楊乃定和姜繼嬌(2005)基于綜合集成研討廳技術(shù)構(gòu)建了機構(gòu)投資者集成風險管理系統(tǒng)的概念模型，揭示了隨機模糊情景下，機構(gòu)投資者集成風險管理系統(tǒng)的運作機理[16]。李紅權(quán)和馬超群(2006)指出，金融市場是一類表現(xiàn)為虛擬金融規(guī)模巨大的復雜系統(tǒng)，是一種不斷和國內(nèi)外經(jīng)濟系統(tǒng)交換信息與能量、內(nèi)部層次多的動態(tài)變化的開放型系統(tǒng)，系統(tǒng)之間相互關(guān)聯(lián)、相互影響，并且含有人類決策行為等重大不確定性因素的影響[17]。

　　復雜性科學的興起較晚，將復雜性科學的相關(guān)理論運用到對金融系統(tǒng)研究中的成果相對較少，部分理論尚處于起步發(fā)展階段。從對國內(nèi)外相關(guān)文獻的梳理來看，復雜性科學運用到對金融領(lǐng)域研究中的成果主要涉及到對金融系統(tǒng)的演化發(fā)展、各個金融市場的收益率及形成機制等方面的研究。這些研究是復雜性研究在金融領(lǐng)域的初探，取得的成果已經(jīng)引起了各界學者的廣泛關(guān)注。運用復雜性科學理論與方法探究金融系統(tǒng)問題主要是對金融時序分布規(guī)律與市場異象的集中描述，對金融系統(tǒng)變化尤其是異常變化的原因分析不夠，缺乏統(tǒng)一的模型概括金融工具價格波動與金融市場演進的內(nèi)部作用機制，對策研究的可操作性、系統(tǒng)性都不夠強，金融監(jiān)管與決策方面收到的實際效果并不顯著。

　　三、復雜性科學金融理論體系的構(gòu)建基礎(chǔ)

　　(一)金融系統(tǒng)的復雜性特征

　　金融系統(tǒng)具有典型的復雜系統(tǒng)的基本特征，具體表現(xiàn)為以下幾個方面：

　　1.非線性：復雜金融系統(tǒng)的構(gòu)成部分具有非線性的特性。金融系統(tǒng)的復雜性特征正是由于金融系統(tǒng)中的個體主體之間的非線性作用構(gòu)成的。非線性表明金融市場上的某些現(xiàn)象不是單個金融Agent行為表現(xiàn)的簡單加總，僅僅通過觀察和研究金融Agent的表現(xiàn)，不能從總體上認識造成這些現(xiàn)象的原因，而必須作基于整個金融系統(tǒng)的研究，尋找整體性的規(guī)律。

　　2.多樣性：復雜金融系統(tǒng)的整體行為具有多樣性的特征，首先，這種特征是由于構(gòu)成復雜金融系統(tǒng)的各組成因素之間的相互作用造成的，另一方面，由于各因素與經(jīng)濟環(huán)境之間的相互作用也導致了復雜金融系統(tǒng)的多樣性。同時，復雜金融系統(tǒng)性能的多樣性決定了金融系統(tǒng)功能的多樣性。

　　3.多層性：復雜金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)是多層次、多功能的層級結(jié)構(gòu)。復雜金融系統(tǒng)的不同層次之間通常情況下不存在疊加原理，每形成一個新的經(jīng)濟層次，就會涌現(xiàn)出新的性質(zhì)。越是復雜的金融系統(tǒng)，層次就越多，因此，多層次性或多尺度性是刻畫復雜金融系統(tǒng)復雜程度的一個基本特性。

　　4.涌現(xiàn)性：金融系統(tǒng)整體具有涌現(xiàn)性，但是金融系統(tǒng)整體的特性不一定都是涌現(xiàn)出來的。系統(tǒng)科學將涌現(xiàn)性定義為部分不具有而整體具有的特性。復雜金融系統(tǒng)具有非線性特征，非線性是產(chǎn)生涌現(xiàn)性的根源。涌現(xiàn)性是復雜金融系統(tǒng)演化，進化過程中所具有的一種整體的特性。

　　5.自適應性：復雜金融系統(tǒng)的進化特征是指金融系統(tǒng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)、組分、功能或者規(guī)模逐漸自我調(diào)整、自主適應的過程，這種過程是隨著時間的推移向有利于自身的方向變化的。金融系統(tǒng)就在這樣自我適應的過程中變得復雜起來。

　　6.自組織臨界性：復雜金融系統(tǒng)的演化方式并不是平緩漸進的，而是在原理平衡的臨界態(tài)上，以陣發(fā)、混沌、類似雪崩式的方式演化。金融系統(tǒng)中的金融工具、金融人才、金融機構(gòu)以及金融交易活動具有的不同屬性，使得它們之間相互作用關(guān)系變得更加復雜化。另一方面，這些個體能夠聚集成更大的聚集體(金融子系統(tǒng))，這樣就使得金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)多樣化。這種個體和(或)聚集體之間相互作用的“增值”，就導致金融系統(tǒng)的演化過程越加復雜多變，系統(tǒng)的微小動蕩可能會以幾何級數(shù)倍數(shù)放大，引發(fā)金融危機。

　　7.開放性：金融系統(tǒng)自身不停的同周邊經(jīng)濟環(huán)境進行物質(zhì)、信息交換。金融系統(tǒng)由于其開放性使自身子系統(tǒng)間以及同經(jīng)濟環(huán)境間進行相互作用，不斷完善自己，逐漸向著適應經(jīng)濟環(huán)境的方向發(fā)展。

　　8.動態(tài)性：復雜金融系統(tǒng)具有的自組織、自調(diào)整的某種動力導致其具有動態(tài)性特征。這種動態(tài)性使復雜金融系統(tǒng)能夠?qū)⒅刃蚝突煦缛谌肫胶狻?/p>

　　(二)復雜金融系統(tǒng)整體的涌現(xiàn)性

　　1.金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)過程

　　金融系統(tǒng)的特性不一定都是涌現(xiàn)出來的，但是涌現(xiàn)性是其特性之一。所謂涌現(xiàn)性，是指整體具有而部分不具有的特性，這是系統(tǒng)科學對其的定義。而從層次結(jié)構(gòu)來看，復雜金融系統(tǒng)通常具有但是簡單系統(tǒng)不具有的特征、屬性為涌現(xiàn)性。復雜金融系統(tǒng)具有非線性特征，非線性是產(chǎn)生涌現(xiàn)性的根源。涌現(xiàn)性是復雜金融系統(tǒng)演化、進化過程中所具有的一種整體的特性。

　　一個復雜金融系統(tǒng)由許多個體組成，它們之間動態(tài)的發(fā)生相互作用，形成了金融系統(tǒng)不同規(guī)模和層次。從低層次來說，復雜金融系統(tǒng)是由很多“簡單”的金融系統(tǒng)所組成并表現(xiàn)出簡單的行為，這些“簡單”的系統(tǒng)相互聯(lián)合，變成更高級的系統(tǒng)單元，進而聚集成更大的單元，并逐漸形成更高級復雜的金融系統(tǒng)層次。

　　金融系統(tǒng)接收信息，對輸入信息做出相應的反應，并最終產(chǎn)生輸出的行為。任何一個系統(tǒng)都可能出現(xiàn)很多個輸入和輸出。許多系統(tǒng)相互作用、相互連接，最終形成網(wǎng)絡(luò)。由于約束條件存在于任何金融系統(tǒng)的運行中，所以網(wǎng)絡(luò)的生成和消亡被主體間的相互作用所制約。金融系統(tǒng)主體一旦連接起來(發(fā)生相互作用)，會遇到一些可能性的集合，這種集合是由那些有約束條件的相互作用的主體所產(chǎn)生。金融系統(tǒng)主體產(chǎn)生的受限生成過程會產(chǎn)生更加復雜的過程，系統(tǒng)的層次性由此涌現(xiàn)出來。

　　在進行適應學習后，金融系統(tǒng)的非線性涌現(xiàn)出層次。當形成一個層次的涌現(xiàn)后，由于“趨同效應”，在非線性作用下，不同涌現(xiàn)相互影響、相互作用致使更高層次的涌現(xiàn)出現(xiàn)，從而形成復雜的涌現(xiàn)現(xiàn)象。金融系統(tǒng)中行為主體及其與經(jīng)濟環(huán)境之間的相互作用和聯(lián)系過程中，創(chuàng)造出共同遵循的規(guī)則體系和行為方式，涌現(xiàn)出金融系統(tǒng)賴以存在和演化的經(jīng)濟發(fā)展模式(見圖1)。2.復雜金融系統(tǒng)中的涌現(xiàn)特點

　　(1)涌現(xiàn)現(xiàn)象是在系統(tǒng)中生成的。一些種類少、規(guī)律簡單的元素組成系統(tǒng)。貨幣系統(tǒng)中包括貨幣、準貨幣以及具有貨幣性質(zhì)的金融工具等基本元素。

　　(2)整體大于各部分之和。整體大于各部分之和是指簡單金融系統(tǒng)不存在但是復雜系統(tǒng)具有的屬性和功能。一個復雜金融市場具有調(diào)節(jié)市場資金配置的功能，但一個金融市場中所存在的低層次的金融工具則不具有調(diào)節(jié)市場資金配置的功能。

　　(3)金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)體現(xiàn)在微觀上(組分)的動態(tài)性和宏觀上(功能、規(guī)模)的相對穩(wěn)定性。構(gòu)成金融系統(tǒng)中的各個金融主體不停地進行各種交互行為，而金融系統(tǒng)的整體功能、規(guī)模是基本不變的。

　　(4)涌現(xiàn)出來的穩(wěn)定模式的功能是由其所處的經(jīng)濟環(huán)境決定的。金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和環(huán)境決定金融系統(tǒng)的功能。因此，金融系統(tǒng)中行為主體及其與經(jīng)濟環(huán)境之間的相互作用和聯(lián)系過程中，創(chuàng)造出共同遵循的規(guī)則體系和行為方式，涌現(xiàn)出金融系統(tǒng)賴以存在和演化的經(jīng)濟發(fā)展模式。

　　(5)隨著穩(wěn)定模式的增加，模式間相互作用帶來的約束和檢驗使得金融系統(tǒng)的功能也在增強。在單一主體的銀行系統(tǒng)中，若主體發(fā)生壞賬行為，那么單一主體銀行系統(tǒng)就會破滅。而在復雜的多主體銀行系統(tǒng)中，單一主體發(fā)生壞賬行為，多主體銀行系統(tǒng)會迅速進行交互處理，并不會對整個系統(tǒng)造成巨大的影響。隨著相互作用者的數(shù)量增長，可能的相互作用的數(shù)量以及可能引起反應的復雜程度也迅速地增長。

　　(6)存在差別的穩(wěn)定性是產(chǎn)生涌現(xiàn)現(xiàn)象規(guī)律的典型的結(jié)果。金融系統(tǒng)中的主體具有不同的學習適應性能力，在多種相互作用下涌現(xiàn)出多種金融子系統(tǒng)。

　　(7)更高層次的生成過程可以由穩(wěn)定性的強化而產(chǎn)生。當具有強化穩(wěn)定性的模式滿足宏觀經(jīng)濟規(guī)律時，新金融系統(tǒng)的生成過程就會取代原來的生成過程。更高層次的生成過程被強化的穩(wěn)定性極度放大，最終完全“代替”了簡單金融系統(tǒng)的生成過程。金融系統(tǒng)在經(jīng)濟環(huán)境的影響下進行金融創(chuàng)新，進而推動經(jīng)濟發(fā)展，改善經(jīng)濟環(huán)境。

　　(三)復雜金融系統(tǒng)的演化

　　復雜金融系統(tǒng)的不斷變化大多借助三種途徑進行：(1)金融系統(tǒng)的自組織。作為復雜金融系統(tǒng)的重要特征，為了使金融市場適應經(jīng)濟環(huán)境，自組織改變其內(nèi)部結(jié)構(gòu)并且通過金融系統(tǒng)中的主體的學習，進一步進行內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化。(2)金融系統(tǒng)的耗散性。通過內(nèi)部擾動和外部力量驅(qū)動，金融系統(tǒng)的同層次之間、不同層次之間以及各層次與環(huán)境之間的相互作用，使其進入更高層次的組織狀態(tài)。(3)自組織臨界。作為金融系統(tǒng)自組織的一種形式，自組織臨界能夠使其在經(jīng)濟環(huán)境不停變化的過程中保持平衡。但是，內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整過快又會導致系統(tǒng)不適應。為了維護金融系統(tǒng)的正常運行，金融系統(tǒng)又必須根據(jù)自身的學習機制去適應。

　　復雜金融系統(tǒng)的演化主要從三個層次進行：(1)金融元素的改變。貨幣是金融復雜系統(tǒng)基本組成元素之一，貨幣演化在一定程度上可以表現(xiàn)出金融復雜系統(tǒng)的演化。貨幣從形態(tài)上經(jīng)歷了實物貨幣到金屬貨幣，從可兌換信用貨幣到不可兌換的紙幣，最后是電子貨幣的演化，這種演化是對復雜金融系統(tǒng)由簡到雜，由低到高的發(fā)展過程的記錄。(2)金融組織的演化。金融組織是一個復雜的結(jié)構(gòu)，內(nèi)部包含了大量的人、生產(chǎn)工具和勞動對象的組合。從金融元素萌芽到金融組織的創(chuàng)生，從單一銀行，到多層次、分支網(wǎng)絡(luò)遍布廣闊地理空間的現(xiàn)代大銀行，金融組織包含的元素、承載的金融資產(chǎn)越來越大，協(xié)調(diào)的金融活動范圍越來越大，金融組織的規(guī)模和層次越來越多，這是金融組織復雜性的體現(xiàn)。(3)金融系統(tǒng)的發(fā)展。就是金融從無到有，從簡單到復雜，從低級到高級，從元素狀態(tài)到組織狀態(tài)，到最終演化成復雜巨適應開放系統(tǒng)。這種演進記錄了金融發(fā)展的具體過程，現(xiàn)代金融是開放復雜巨適應系統(tǒng)。

　　(四)復雜金融系統(tǒng)的形成

　　一個復雜金融系統(tǒng)由許多金融子系統(tǒng)組成，它們之間動態(tài)地發(fā)生相互作用，形成了金融系統(tǒng)的不同層次和規(guī)模，和外部環(huán)境共同作用實現(xiàn)金融系統(tǒng)的功能。在最低層次上，金融系統(tǒng)有許許多多簡單“金融Agent”，它們會有簡單的非線性行為;金融Agent相互關(guān)聯(lián)形成高一層次的金融聚集體，這些金融聚集體再通過較強的非線性作用形成子系統(tǒng)，進而形成更高的層次。金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)性在更高層次上并不能用簡單層次上的“金融Agent”行為判斷。該涌現(xiàn)的形成過程如圖2。

　　四、復雜性金融理論框架體系的構(gòu)建

　　(一)復雜性金融理論的核心觀點

　　復雜性金融理論是以復雜性科學的研究范式為指導，運用其理論方法及技術(shù)手段，并結(jié)合金融學、經(jīng)濟學的基本知識和理論來研究金融系統(tǒng)的復雜性(來源、表現(xiàn))，研究構(gòu)成復雜金融系統(tǒng)的眾多金融Agent或金融子系統(tǒng)之間及其與經(jīng)濟環(huán)境之間的交互作用，金融系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機理和一般經(jīng)濟規(guī)律，并在既定的市場結(jié)構(gòu)下，運用智能信息技術(shù)對金融系統(tǒng)進行建模仿真，來揭示金融系統(tǒng)宏觀動態(tài)特性及其成因的控制變量，實現(xiàn)對金融系統(tǒng)(演化、價格、風險等)的運行預測，從而達到對金融系統(tǒng)的全面認識、優(yōu)化與控制。復雜性金融理論將金融市場視為由眾多存在復雜交互作用的金融Agent組成的復雜系統(tǒng)，由這些組分的之間的強非線性作用涌現(xiàn)出復雜金融系統(tǒng)所有個體金融Agent不具有的整體行為(特征)。

　　(二)復雜性金融理論的核心思想

　　1.深入認知相干經(jīng)濟環(huán)境，相干性激發(fā)自組織。相干的經(jīng)濟環(huán)境是激發(fā)自組織和涌現(xiàn)過程的相關(guān)因素。金融系統(tǒng)產(chǎn)生自組織有三個條件：第一，金融系統(tǒng)必須是開放金融系統(tǒng)，即與經(jīng)濟環(huán)境進行能量、物質(zhì)和信息交流;其次，金融系統(tǒng)是動態(tài)和遠離平衡的;第三，金融系統(tǒng)中存在反饋，從而可以通過特定的過程實現(xiàn)迅速的進步。為了使第三個條件存在和發(fā)生，必須發(fā)展金融系統(tǒng)中的信息共享機制，因為金融系統(tǒng)可以作為一個整體產(chǎn)生相干性，從而可以產(chǎn)生一個相干經(jīng)濟環(huán)境。

　　2.認識整體和部分的共同進化。在金融系統(tǒng)的發(fā)展過程中，每個金融組分之間的相互作用和影響激發(fā)了金融組分之間的共同進化。一方面要同時考慮上層的金融整體和下級的金融部分的共同進化，也包括較高級的和較低級的相互作用和相互影響的各個金融層級;另一方面要對金融整體和金融部分用垂直集成的方法進行考察和決策。3.把握整體。金融系統(tǒng)不是簡單的線性系統(tǒng)，而是一類開放的復雜系統(tǒng)。把握整體的思想不是一種將復雜金融系統(tǒng)分解成簡單線性組成部分，而是將其作為一個整體來理解的復雜性方法。

　　(三)復雜性金融理論的理論體系

　　復雜性金融理論的基本理論體系，如圖3所示：

　　從復雜金融系統(tǒng)的能量、結(jié)構(gòu)和自組織的角度構(gòu)建了復雜自適應臨界金融理論和復雜網(wǎng)絡(luò)金融理論，從秩序和規(guī)則演化、進化的角度構(gòu)建了復雜適應系統(tǒng)金融理論，從系統(tǒng)整體論和還原論相結(jié)合的角度，以及從定性到定量綜合集成的角度構(gòu)建了綜合集成金融理論。復雜性金融理論的四個基本理論的研究角度、核心思想、模型應用、應用范疇各有不同，如表1所示，有各自的研究優(yōu)勢和研究方向。

　　在研究復雜金融系統(tǒng)性質(zhì)和行為方面，復雜適應系統(tǒng)主要強調(diào)主體的應變能力和復雜結(jié)構(gòu)，金融系統(tǒng)的復雜性可由其理論有效的揭示，深入研究系統(tǒng)主體內(nèi)部之間以及與外部環(huán)境之間的關(guān)系，合理解釋其平衡和演進機理，優(yōu)化金融系統(tǒng)的各機制，才能夠使金融系統(tǒng)持續(xù)健康發(fā)展。

　　復雜網(wǎng)絡(luò)金融理論認為金融系統(tǒng)是由節(jié)點和節(jié)點間的連線(邊)組成的復雜金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。復雜金融網(wǎng)絡(luò)作為復雜金融系統(tǒng)的一種抽象和描述方式和復雜金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)形態(tài)，它突出強調(diào)了金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的拓撲特征。現(xiàn)實的金融系統(tǒng)往往存在著巨大而復雜的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，然而傳統(tǒng)的經(jīng)典經(jīng)濟學理論卻假設(shè)經(jīng)濟系統(tǒng)具有完全或者星形連接的簡單網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，所以在以往的經(jīng)濟學研究中網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)被忽略了，造成經(jīng)典經(jīng)濟學理論對現(xiàn)實的經(jīng)濟現(xiàn)象常常缺乏解釋能力。復雜網(wǎng)絡(luò)金融理論恰好刻畫了金融系統(tǒng)中微觀個體之間存在的相互聯(lián)系與相互作用的關(guān)系結(jié)構(gòu)，這種關(guān)系可以是經(jīng)濟個體之間的信息交流、商品或證券交易、投資關(guān)系、信用關(guān)系或者隸屬控制關(guān)系等等。

　　復雜自組織臨界性金融理論認為，金融系統(tǒng)是由許多短程作用的組員組成的，并且這些組員自發(fā)的進化為臨界狀態(tài)。一些小事件所導致的連鎖反應會對大量組員產(chǎn)生一定影響，從而導致大規(guī)模事件的發(fā)生。根據(jù)復雜自組織臨界金融理論，可以解釋金融危機是金融系統(tǒng)自組織過程中系統(tǒng)發(fā)生突變的結(jié)果。

　　綜合集成金融理論指的是將綜合集成思想運用到金融領(lǐng)域的問題研究中，通過對不同層次、不同領(lǐng)域的信息和知識進行從定性到定量的綜合集成，同時運用人機結(jié)合的方法，對金融系統(tǒng)問題進行反復研討，最終實現(xiàn)對金融系統(tǒng)問題的定量描述。綜合集成金融理論認為金融系統(tǒng)是由經(jīng)濟專家體系、知識體系和機器體系構(gòu)成的，對復雜問題進行定性與定量相結(jié)合分析的金融系統(tǒng)綜合集成研討廳。金融系統(tǒng)綜合集成研討廳體系包括經(jīng)濟專家體系、計算機體系、知識體系、Internet和Intranet。由于金融研討廳的復雜性，不僅僅采用了數(shù)學方法對其進行建模，還采用語義句法的描述方法，建立了一種理性與非理性相結(jié)合的研討廳模型，為定量分析和研究金融系統(tǒng)的復雜性提供了工具，該模型同時可用于研討過程的可視化。

　　五、復雜性金融理論的應用領(lǐng)域與研究方法

　　(一)復雜性金融理論的應用領(lǐng)域

　　復雜性金融理論是研究復雜性及其運用機制的理論，其中研究方面包括非線性、流、聚集等，研究方法主要運用沙堆模型、MAS建模仿真和網(wǎng)絡(luò)建模仿真等手段，利用Swarm等軟件平臺研究交互行為，內(nèi)容主要包括：

　　1.從聚集性、多樣性、流、內(nèi)部模型、積木等機制方面對金融系統(tǒng)進行研究。例如，研究金融產(chǎn)業(yè)的集聚效應和金融系統(tǒng)整體功能的涌現(xiàn)，探尋金融系統(tǒng)發(fā)展和創(chuàng)新的內(nèi)在規(guī)律;分析金融系統(tǒng)內(nèi)部風險的集聚效應，對金融風險進行有效控制，防范金融危機，引導金融系統(tǒng)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。對金融系統(tǒng)的層次性進行分析，對系統(tǒng)的主體Agent進行識別，深入認知系統(tǒng)的復雜特性。

　　2.對金融系統(tǒng)多Agent仿真模型進行研究。例如投資、消費、監(jiān)管、金融等主體的Agent屬性集、Agent貨幣政策交互事件表和規(guī)則庫;應用金融系統(tǒng)綜合集成研討廳體系對仿真模型進行優(yōu)化控制，對各Agent主體交互規(guī)則進行調(diào)整。通過建立金融系統(tǒng)多Agent模型，揭示金融系統(tǒng)內(nèi)復雜行為突現(xiàn)的現(xiàn)象和規(guī)律，解決金融系統(tǒng)時變優(yōu)化問題，探尋金融系統(tǒng)在與環(huán)境交互作用過程中自我生存、實現(xiàn)目標最大化的解決方案。

　　3.金融系統(tǒng)多目標控制環(huán)路研究，使其能夠協(xié)調(diào)運作。金融系統(tǒng)作為一個開放復雜巨系統(tǒng)，具有復雜性和時變性的雙重特性，會受到政治、經(jīng)濟、法律、文化等環(huán)境因素的影響。這些因素反過來又會對金融系統(tǒng)多目標的協(xié)調(diào)運作產(chǎn)生影響，因此，應當運用復雜性金融理論構(gòu)建金融系統(tǒng)多Agent模型，協(xié)調(diào)控制復雜性理論的策略，優(yōu)化控制環(huán)路，使金融系統(tǒng)的各個目標能夠協(xié)調(diào)運作。

　　(二)復雜性金融理論的研究方法

　　復雜性系統(tǒng)金融理論的研究方法可以借鑒成思危(1999)提出的復雜科學的基本方法與主要工具如圖4，結(jié)合金融系統(tǒng)的特點，研究方法為[18]：

　　1.結(jié)合定性判斷和定量分析。首先，基于金融系統(tǒng)及子系統(tǒng)的劃分，通過定性判斷來建立概念模型，并在一定程度上將這些概念模型轉(zhuǎn)換為數(shù)學模型，模擬后得出定量的結(jié)論和定性歸納，由此得出解決金融經(jīng)濟問題的相關(guān)建議和策略。

　　2.結(jié)合局部和整體的描述。局部構(gòu)成整體，整體統(tǒng)領(lǐng)局部;整體是由局部支撐起來的，而局部的行為又會受到整體的支配。所以，應該將局部和整體相結(jié)合，在金融系統(tǒng)的整體把握下描述局部的金融結(jié)構(gòu)，并把這些局部描述綜合恰里，形成關(guān)于金融系統(tǒng)的整體的描述。

　　3.結(jié)合微觀和宏觀分析。利用微觀分析對系統(tǒng)內(nèi)部的組織單元和層次結(jié)構(gòu)進行研究，而對金融系統(tǒng)的功能等宏觀方面的把握還需要進行宏觀綜合分析。

　　4.結(jié)合還原論和整體論。把還原論和整體論相結(jié)合，不僅能夠從局部機制和微觀結(jié)構(gòu)中映射出宏觀性質(zhì)，而且能夠通過系統(tǒng)內(nèi)部組分間的聯(lián)系決定宏觀現(xiàn)象。在沒有深刻了解微觀結(jié)構(gòu)的條件下無法對金融經(jīng)濟的宏觀現(xiàn)象進行具體把握。因此，金融主體要運用還原論和整體論相結(jié)合的方法才能對金融經(jīng)濟系統(tǒng)局部機制和微觀結(jié)構(gòu)進行深刻的了解，進而對金融經(jīng)濟宏觀現(xiàn)象進行整體的把握。5.結(jié)合確定性和不確定性分析。由于系統(tǒng)存在模糊性、隨機性、歧義性等不確定特征，科學逐步分成兩種并行的分析體系。一種是確定性分析，由牛頓代表;另一種是概率論分析，這種分析是由同級力學和量子力學發(fā)展演化而來。金融理論的研究中，應努力有意識地將確定論框架體系和概率論框架體系結(jié)合起來，從這兩種分析體系根深蒂固的人為對立中解脫出來進行金融創(chuàng)新。

　　6.結(jié)合科學推理和哲學思辯。金融學是經(jīng)過實踐檢驗的概念系統(tǒng)，并且具有某種邏輯結(jié)構(gòu)。當描述金融系統(tǒng)時，經(jīng)濟學家通常使之符號化和形式化，但是總會有一些反常的現(xiàn)象出現(xiàn)，這就需要理由哲學的思想進行思辨，從必然性和偶然性、對立統(tǒng)一、否定之否定規(guī)律進行解釋。■

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