利率市場(chǎng)化是進(jìn)行金融體制改革的核心和關(guān)鍵，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的不斷深入、國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化以及金融全球化進(jìn)程不斷加快，加快推進(jìn)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革勢(shì)在必行。

　　《金融市場(chǎng)研究》Financial Market Research(月刊)2012年創(chuàng)刊，自創(chuàng)刊以來，被公認(rèn)譽(yù)為具有業(yè)內(nèi)影響力的雜志之一，以研究中外金融市場(chǎng)發(fā)展理論、實(shí)務(wù)理論評(píng)析、制度比較、市場(chǎng)創(chuàng)新的理論邏輯等為重點(diǎn)，秉承“前沿性、創(chuàng)新性、實(shí)用性”理念，面向市場(chǎng)，為關(guān)注、關(guān)心和推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)改革發(fā)展的人士提供交流和探討經(jīng)濟(jì)金融問題的平臺(tái)，奉獻(xiàn)最新研究成果。

　　本文首先從規(guī)章制度及各學(xué)者的觀點(diǎn)入手，界定我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革，然后分析了我國(guó)進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革的法律缺陷，為提出以法律手段促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革做鋪墊，以有力地推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革不斷深入，最后根據(jù)以上內(nèi)容，總結(jié)了利率市場(chǎng)化改革的意義。

　　一、利率市場(chǎng)化的含義

　　如果要對(duì)利率市場(chǎng)化做一個(gè)準(zhǔn)確而全面的定義，就必須把整個(gè)金融改革的背景考慮進(jìn)來，強(qiáng)調(diào)中央銀行在放松對(duì)商業(yè)銀行利率的直接控制的同時(shí)，注重中央銀行對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，建立起一個(gè)能夠?yàn)橹醒脬y行所掌控的金融利率體系，防止出現(xiàn)金融利率不受控制的情況，以免對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全造成毀滅性的災(zāi)難。1993年12月《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》中提出：“中國(guó)人民銀行制定存貸款利率上下限，逐步理順存款利率、貸款利率和有價(jià)證券利率之間的關(guān)系;各類利率要反映期限、成本、風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別，保持合理利率;逐步形成以中央銀行利率為基礎(chǔ)的市場(chǎng)利率體系。”

　　總結(jié)起來，我國(guó)市場(chǎng)利率由資金供求雙方根據(jù)各自的需求自行調(diào)節(jié)，政府本來理應(yīng)放棄對(duì)其進(jìn)行直接干預(yù)，但是為了保障國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全，政府又不能放棄對(duì)金融的監(jiān)管。從以上的分析來看，利率市場(chǎng)化并不是對(duì)市場(chǎng)利率的完全不管不顧，更不是由市場(chǎng)單方面決定市場(chǎng)的利率水平，而是借助市場(chǎng)來發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)的管理，主要是為了取代當(dāng)前在市場(chǎng)化管理方面過分注重行政手段的現(xiàn)狀。因此利率市場(chǎng)化并不是由市場(chǎng)完全決定利率的水平，而是仍需要政府的一些適當(dāng)控制和干預(yù)。

　　二、利率市場(chǎng)化改革涉及的法規(guī)的缺陷

　　利率管理的法律法規(guī)種類及數(shù)量眾多，是管理當(dāng)局根據(jù)市場(chǎng)的特點(diǎn)量身訂做而成，對(duì)利率進(jìn)行管制的運(yùn)行機(jī)制，更多依靠的是政府當(dāng)局的定價(jià)功能，即以利率作為資金市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)，這個(gè)定價(jià)權(quán)并不是根據(jù)市場(chǎng)的需求變化來決定，而更多是取決于政府的實(shí)際需要。但是隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，之前所制定的法律法規(guī)或多或少在一些方面難以適應(yīng)新的情況，甚至?xí)�制約利率體制的效率，這些缺陷具體表現(xiàn)在以下方面。

　　1、利率管理的原則性法律未被賦予利率市場(chǎng)化改革應(yīng)有的地位

　　參照修改后的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》第五條，中國(guó)人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他重要事項(xiàng)作出的決定，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。該規(guī)定堅(jiān)持如此人為的利率管制，不僅沒有為利率市場(chǎng)化改革提供法律根據(jù)，反而限制目前的利率市場(chǎng)化改革的發(fā)展，降低了利率對(duì)市場(chǎng)變化作出反應(yīng)的靈敏性。我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的存款利率的上下限，確定存款利率，并予以公告。除此之外，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的貸款利率的上下限，確定貸款利率。以上兩項(xiàng)規(guī)定使得商業(yè)銀行在確定利率水平時(shí)不得不先符合中國(guó)人民銀行規(guī)定的利率上下限，再在其中尋找適合市場(chǎng)的利率水平。

　　2、行政法規(guī)、部門規(guī)章中很多內(nèi)容已經(jīng)不能適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要

　　這些內(nèi)容已成為利率市場(chǎng)化改革過程中的法律障礙，制約著我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)。因?yàn)槲覈?guó)的利率體制究其根源，主要來源于我國(guó)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，因此，它的構(gòu)造原理以及運(yùn)行機(jī)制更多的要體現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代國(guó)家的要求，利率作為國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分，也就不能夠很好地反映資金市場(chǎng)實(shí)際的供需變化。

　　三、法律手段促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

　　法律是調(diào)整整個(gè)社會(huì)關(guān)系的行為規(guī)范，法律對(duì)社會(huì)關(guān)系的保護(hù)與調(diào)整往往是通過將社會(huì)主體已經(jīng)具有的社會(huì)權(quán)利和承擔(dān)的社會(huì)義務(wù)上升為法律上的權(quán)利與義務(wù)，或者根據(jù)對(duì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期預(yù)先為社會(huì)主體設(shè)定法律權(quán)利和義務(wù)，使得既存的或者是將要產(chǎn)生的社會(huì)關(guān)系受到法律的調(diào)整而上升為法律關(guān)系來實(shí)現(xiàn)的。根據(jù)利率市場(chǎng)化改革所涉及的法律法規(guī)的缺陷，筆者認(rèn)為實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，最主要的是法律對(duì)商業(yè)銀行、對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)以及對(duì)客戶這三種關(guān)系主體的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行設(shè)置和協(xié)調(diào)的總和。

　　1、對(duì)商業(yè)銀行利率制定等相關(guān)法律進(jìn)行改革以促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

　　商業(yè)銀行作為金融系統(tǒng)中特殊的一環(huán)，必須是真正獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)主體，能夠自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束，能夠獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。唯有在這樣的條件下，商業(yè)銀行才能在資金產(chǎn)權(quán)的交易中根據(jù)資金供求的情況，并考慮市場(chǎng)即時(shí)具體變動(dòng)情況及風(fēng)險(xiǎn)等因素來自主確定利率。為此應(yīng)該修改和完善《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《中國(guó)人民銀行法》、《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》等法律法規(guī)，對(duì)健全金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控制度和自律機(jī)制，防止舞弊、消除風(fēng)險(xiǎn)提出具體可行的要求。在修改和完善《商業(yè)銀行法》、《公司法》和相關(guān)的民商經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范的基礎(chǔ)上來推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革，完善銀行的法人治理機(jī)構(gòu)。

　　四大國(guó)有商業(yè)銀行因?yàn)槠渥陨淼膰?guó)有獨(dú)資產(chǎn)權(quán)制度所形成的種種弊端，容易造成國(guó)有商業(yè)銀行參與市場(chǎng)的意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)力不夠、許多優(yōu)質(zhì)員工及客戶的流失等問題，進(jìn)而導(dǎo)致其自身經(jīng)營(yíng)效率和利潤(rùn)率相對(duì)低下。如要解決這一問題，可以借鑒羅納德·科斯的科斯定理(Coase theorem)，建立起以產(chǎn)權(quán)為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度和與之相適應(yīng)的法人治理結(jié)構(gòu)。

　　產(chǎn)權(quán)制度是指既定產(chǎn)權(quán)關(guān)系和產(chǎn)權(quán)規(guī)則結(jié)合而成的且能對(duì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系實(shí)現(xiàn)有效的組合、調(diào)節(jié)和保護(hù)的制度安排。這是現(xiàn)代公司治理的基礎(chǔ)，建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，是完善基本經(jīng)濟(jì)制度的內(nèi)在要求。在法律賦予金融機(jī)構(gòu)廣泛的利率決定權(quán)的同時(shí)，也必須對(duì)這種權(quán)利的行使設(shè)定一定限制，也就是同時(shí)讓金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，避免其濫用利率決定權(quán)。 　　2、對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)利率制定等相關(guān)法律進(jìn)行改革以促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

　　中小金融機(jī)構(gòu)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，促進(jìn)金融市場(chǎng)的有序競(jìng)爭(zhēng)，有利于中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，有利于提高我國(guó)利率市場(chǎng)的資源配置效率。但是由于我國(guó)民營(yíng)中小型金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期受著資金短缺、大型金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件過高、行政性審批手續(xù)繁復(fù)等各方面原因的干擾，自身的優(yōu)勢(shì)沒有得到很好的發(fā)揮，阻礙了中小金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。為了保證金融市場(chǎng)充分的競(jìng)爭(zhēng)性，減少大型金融機(jī)構(gòu)的惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來的危害，從法律上加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的扶持，降低金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，建立一套能夠有效調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的規(guī)則是非常必要的。

　　盡管《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《反壟斷法》的出臺(tái)，使得我們國(guó)家在增加對(duì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序管理方面的影響力取得了很大的成功，但是由于這些立法通常都是一些一般性條款，沒有深入具體到金融系統(tǒng)領(lǐng)域，因而進(jìn)一步加強(qiáng)像《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)就顯得至關(guān)重要。通過這些法律法規(guī)，進(jìn)一步滲透到金融領(lǐng)域存在的問題并作出及時(shí)的調(diào)整，可以有效地對(duì)金融領(lǐng)域內(nèi)的違規(guī)行為進(jìn)行管理。

　　另外，因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)的金融市場(chǎng)的實(shí)際情況是大型金融機(jī)構(gòu)由于歷史、國(guó)家政策過分傾斜等原因所形成的壟斷性地位一時(shí)還難以改變，所以通過法律方面的扶持對(duì)我國(guó)的中小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)利進(jìn)行特殊保護(hù)是很有必要的。這種扶持，首先，應(yīng)該降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、減少行政審批手續(xù)等不利于中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的人為阻礙。其次，就是當(dāng)中小金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)利受損時(shí)，法律應(yīng)該對(duì)其平等保護(hù)。真正做到以上兩點(diǎn)，筆者認(rèn)為，可以由《商業(yè)銀行法》對(duì)保護(hù)中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)利做出原則性規(guī)定，再由監(jiān)管部門根據(jù)利率市場(chǎng)化改革的不同階段和我國(guó)銀行業(yè)壟斷態(tài)勢(shì)做出具體的可操作性的規(guī)定。

　　四、利率市場(chǎng)化改革的意義

　　利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)金融體制改革的核心環(huán)節(jié)，盡管我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革早在上世紀(jì)90年代就已經(jīng)開始，但到目前為止，要實(shí)現(xiàn)真正完全的利率市場(chǎng)化依然有很多問題需要解決，而且，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，利率管制與利率市場(chǎng)化之間的相互均衡也變的更為微妙。為了克服利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)實(shí)制約，有效推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革步伐，必須要在深入了解利率市場(chǎng)化理論的基礎(chǔ)上，全面分析利率管制存在的種種弊端，進(jìn)而為得出利率市場(chǎng)化改革勢(shì)在必行的結(jié)論作出分析。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化改革變得尤為必要。

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