計量經濟是經濟學中的一種， 液化石油氣是我國人們生活和生產中都離不開的一種資源。在液化石油氣經濟發展的項目上很多專家也進行過一些研究，本文是一篇經濟研究雜志投稿的論文范文，主要論述了WTI對我國LPG市場價格的影響分析。

　　摘要： 近年來，我國LPG供需缺口逐年拉大，對外依存度上升明顯，大量的國際貿易機會既可以填補國內需求缺口，同樣也帶來較多經營和市場風險，因此，合理地開展LPG進口貿易對于我國LPG市場以及經營者而言都有重要的現實意義。國際油價在LPG國際貿易成交價格形成過程中扮演著舉足輕重的角色，論文基于大量歷史數據，進行計量經濟建模及實證分析，挖掘了WTI與國內LPG市場價格間的復雜數量關系，為LPG進口貿易的開展，為相關經營者提供參考。

　　Abstract： In recent years， the supply and demand gap of LPG in China is bigger and bigger， the external dependency has significantly risen. A large number of international trade opportunities can fill the gap of the domestic demand， but it also brings more business and market risk. So， it has important practical significance to properly develop the import trade of LPG for LPG market and marketing managers in China. World oil prices play an important role in the formation process of LPG international trade transaction price. Based on a large number of historical data， this paper carries out the econometric modeling and empirical analysis， excavates the complex quantitative relationship between WTI and domestic LPG market prices to provide references for the development of the import trade of LPG and the related marketing managers.

　　關鍵詞： WTI,LPG,計量經濟,實證分析

　　Key words： WTI;LPG;econometrics;empirical analysis

　　0 引言

　　近年來，隨著國民經濟的快速發展，我國能源消耗量逐年增長，LPG(液化石油氣，Liquefied Petroleum Gas，簡稱LPG)因其高熱值、清潔性、便于運輸性等優點，在民用尤其是化工領域得到了廣泛的使用，我國化工深加工領域近年來迎來了快速發展期，對LPG的需求急速增長，而國內LPG產量已無法滿足需求，不斷拉大的需求缺口需經過進口彌補，數據顯示，2007-2013年LPG凈進口量年均增長率高達9.3%，2014年進口量更是大幅增長，同比增長超過50%，且在可預見的未來，隨著國民經濟發展對LPG的依賴，我國LPG需求量及進口量還將保持快速增長的局勢[1]。

　　作為大宗商品進、出口價格的重要風向標，WTI(West Texas Intermediate)在LPG的進口貿易中同樣扮演著重要的角色，隨著近年來進口貿易量的增長，WTI與國內LPG市場價格已經形成了較為復雜而緊密的關聯關系。2014年，國際油價持續大跌，國內LPG市場跟隨一路走跌，為進口貿易商及國內LPG經營者帶來了較大的經營風險，因此，研究WTI對我國LPG市場價格的影響具有較強的研究必要性及研究價值。

　　1 模型數據選取及說明

　　選取2013-2014年兩年的數據進行研究分析。LPG的市場變化較快，選擇近2年的數據進行分析較為貼近現實，且數據的分析結果的參考意義更大，更具時效性。所用數據包括2年的WTI數據、美元匯率數據、CP價格數據以及國內LPG價格指數數據(為國內每日LPG價格的綜合反映，通過主要煉廠出廠價數據加權得出)。數據來源于金銀島石油內參數據、國家海關總署、國家統計局等，數據皆來源于第三方，權威真實[2]。

　　2 計量經濟建模及分析

　　2.1 數據基本面分析

　　國際油價(以WTI為例)經歷2014年大跌，對LPG銷售價格影響明顯，既創造了較多的貿易機會，也帶來了諸多的經營風險。從整體經濟形勢來看，目前國際油價仍出低位，短期內對LPG銷售價格的負面影響難以解除。論文結合實際經營情況及數據進行測算，將2014年WTI數據按照從大到小順序排序，LPG價格隨之相應調整排列，得出趨勢圖如圖1所示。

　　圖1顯示， WTI從110美元/桶降至90美元/桶過程中，LPG價格所受波及影響較不明顯;當WTI跌破90美元/桶后，隨著WTI的下跌，LPG價格隨之走跌，步調保持高度一致性;WTI從90美元/桶跌至53美元/桶，跌幅41%，LPG價格從6100元/噸跌至3650元/噸，跌幅40%，二者跌幅基本一致。

　　事實上，作為石油附屬品，LPG的產品性質、使用性、定價機制等多方面都與石油產品相關聯，首先，LPG產生于石油煉制過程中，其產量與石油加工量存在比例關系;其次，二者同屬能源產品，使用性能上有著較多的相似性，都是能源產品，其市場特點具有很多共同性;第三，國家發改委規定，LPG的最高出廠價與成品油價格需保持固定的比例關系，即0.89：1，如此，LPG的價格走勢在一定程度上與成品油價格存在綁定效應，而成品油出廠價又與國際、國內原油價格息息相關，LPG價格走勢――供需變化與石油產品存在相似市場規律[3]。 　　2.2 Granger因果檢驗

　　為消除數據序列間的異方差，首先進行對數處理，得出新的數據序列LNWTI、LNLPG。在進行Granger檢驗前，首先采用ADF檢驗，對2013-2014年LNWTI及LNLPG進行平穩性檢驗，檢測數據的平穩性。結果如表1所示。

　　從結果可以得出，兩組數據原始數據不平穩，經過一階差分處理后皆顯示平穩，因此，論文采用兩組數據的一階差分形式進行分析。進行Granger因果檢驗，首先建立因果檢驗模型：

　　進行因果檢驗，得出結果如表2所示。

　　從檢驗結果可以得出：LNWTI可以單向解釋LNLPG，即國際油價WTI的變化對國內LPG價格走勢有著明顯的傳導影響，尤其當Lags在4-7時，較為明顯，而國內LPG價格變化無法解釋WTI的走勢變化，因此，可以通過WTI走勢變化規律來分析預測國內LPG價格的走勢。

　　2.3 VAR建模及Johanson協整檢驗

　　由于兩組數據序列一階差分具有穩定性，故首先建立VAR模型如下：

　　通過以上分析，可以得出，二組序列都符合一階單整變量要求，故可進行Johanson協整檢驗，結果如表3所示。

　　得出LNWTI及LNCIF的協整關系式為(括號內數字為T統計量結果)：

　　結果顯示，當WTI變化1%時，LPG隨之變動0.8638%，且增減幅度一致。可以看出，國內LPG價格與WTI走勢具有較為緊密的關聯性。

　　3 結論經營建議

　　論文以大量歷史實際數據為基礎，建立了計量經濟模型，對WTI與國內LPG價格走勢進行了ADF檢驗、Granger因果檢驗、VAR建模及Johanson協整檢驗，通過計量經濟建模及分析，可以得出以下結論：

　　①國內LPG價格走勢與WTI走勢整體保持一致性，尤其當WTI跌破90美元/桶后，二者走勢關聯性更為密切;

　　②WTI的走勢對國內LPG走勢具有遞延效應，且為單向的影響關系，即WTI走勢對LPG價格走勢具有遞延性，且延遲時間大約為4-7天;

　　③二者漲跌趨勢一致，且具有一定的幅度比例關系，即當WTI漲跌1%時，國內LPG價格同向變化約0.86%。

　　對于LPG經營者而言，準確把握價格走勢，適當開展貿易，可以有效規避經營風險，并創造可觀的經濟效益。

　　首先，經營者需認清國際油價與國內LPG價格走勢的關聯性，密切掌握WTI走勢動態，當WTI處于持續的較大幅度漲跌時，需提高風險意識，理清WTI對國內LPG價格的傳導作用，并思考其對國內LPG價格走勢的具體影響，提前做好準備，以規避經營風險;

　　其次，充分利用國際油價走勢規律，掌握市場動態，在國際油價持續下跌時，考慮儲備LPG庫存，控制貿易量，當國際油價反彈后，把握貿易節奏，“低買高賣”，合理把握市場規律及銷售節奏，創造更高的經濟效益;

　　此外，把握好WTI與國內LPG價格走勢的數量關系，通過價格延遲影響時間及影響幅度，結合實際經營情況開展國內及國際LPG貿易，精確計算，合理配置LPG資源，并進行盈虧分析及風險評估，科學有效開展貿易。

　　參考文獻：

　　[1]夏麗洪.油價走高推動國產液化氣地位提升――“2006年中國液化石油氣國際會議”綜述[J].國際石油經濟，2006，14(3).

　　[2]http：//info.oil.315.com.cn/index_003.html.

　　[3]錢伯章.世界石油石化發展現狀與趨勢[M].北京：石油工業出版社，2007：210-212.

　　[4]張曉峒.EViews使用指南與案例[M].機械工業出版社，2007，2.

　　相關期刊簡介：《當代經濟研究》雜志省級正刊，中國經濟類核心期刊，全國中心城市經濟運行會工作期刊，湖北省教育廳主管，當代經濟雜志社出版，國內外公開發行，國際刊號：ISSN 1007-9378，國內刊號：CN 42-1430/F，郵發代號38-188，中國期刊網全文收錄。