摘要：財務管理與財務治理是兩個很重要的概念。可許多研究者并沒有對財務治理和財務管理的關系進行深入探討,甚至混淆了二者之間的內涵和關系。本文主要論述了財務治理與財務管理的聯系和區別。
　　關鍵詞：財務治理、財務管理、現代企業制度
　　
　　財務管理是企業管理的重要組成部分，是根據財經法規制度,按照財務管理原則，對企業經營管理過程中的財務活動進行預測、組織、協調、分析和控制，處理財務關系的一項經營管理工作。而企業財務治理是協調企業與利益相關者之間的財務關系，對企業財權進行合理配置的制度規范，它能夠對企業的財務行為，對參與企業財務活動的各方產生激勵與約束作用。財務管理與財務治理范疇上的混淆,不利于現代財務理論的發展。理論指導實踐,財務理論上的問題也將最終會影響企業的發展。因此有必要對財務管理和財務治理進行系統的分析。對財務管理與財務治理的闡述將有助于企業更好地進行財務活動,讓財務管理與財務治理各司其職。
　　一、財務治理與財務管理的聯系
　　1.終極目標的一致性
　　公司財務治理與財務管理的終極目標都是實現財富的有效創造。財務治理主要是考察構成財務利益主體之間的權、責、利的劃分，以及采取什么手段實現相互間的制衡，它是企業財富創造的基礎和保障；財務管理則是在既定的治理結構下，為實現財務目標而采取的行動，是財富創造的源泉和動力。
　　2.對象的同質性
　　財務治理與財務管理兩者都涉及到財權問題。財務治理關注的主要是關于財務權利的劃分即財權，其任務不是著重關注企業的業務層面，而是明確各方責任、建立監督和激勵約束機制；盡管財務管理重點關注企業的業務層面資金的籌集、使用與分配等，直接對象是資金運動和價值，但目前許多學者認為財務管理的本質是資金。
　　3.作用的互補性
　　財務治理與財務管理作用互補。財務治理側重于公司宏觀支配與協調，與公司的治理思想、內在性質和戰略方向有關，而財務管理則側重于微觀經營層面的操作與控制，更關注組織具體活動的處理。財務治理和財務管理共同構成完整的公司財務系統，兩者對公司財務活動和財務關系的處理，具有內在的統一性和一貫性。如，財務治理對公司財務戰略的擬定，決定了財務管理的服務與發展方向；財務治理對公司財務的全面調控，決定了財務管理中財務控制的力度和手段；財務治理對公司財務政策的選擇，決定了財務管理中具體財務制度的基調。財務管理手段和水平的高低是財務治理的有效性的保證和基礎，很難想像一個財務管理基礎混亂、管理水平低下的企業能有有效的財務治理。如果把公司治理比做人的骨骼，則財務治理是人的大腦和心臟，財務管理就是人所必需的營養成分。
　　二、財務治理與財務管理的區別
　　1.具體目標的差異
　　從制度結構看，財務治理作為一種根本性的制度安排，必然需要通過一些具體措施來實現，這些措施包括投資制度、籌資制度和分配制度等，這又屬于財務管理的范疇；從企業創造財富來看，財務管理是為了怎樣產出較大的財富，財務治理為了確保這種財富創造能夠合乎各方的利益要求；從發展驅動力看，財務治理發展的驅動力是公司治理等理論的發展，而財務管理發展的驅動力是科學技術和管理手段等的發展。
　　2.產生背景的差異
　　財務治理是隨著產權經濟學、制度經濟學以及公司治理等經濟學理論的發展而產生的。其出發點是解決資源配置的效率和效果問題，通過一定的制度設計來防止內部人控制從而降低委托代理成本，避免或減少由于信息不對稱造成的逆向選擇和敗德行為。公司治理的主要功能是配置權、責、利。在這三個要素中，權力的配置是前提，公司治理結構建立的基礎是公司權力的配置。同時，權力關系改革本身也能創造出運行更加順暢的組織。在公司的權力結構中，財權是一種最基本、最主要的權力，因為公司的各種經營活動最終都會通過資金和資產的相互交換或轉移而完成，并在財權上有所體現。因此，以財權配置為中心的公司財務治理就應運而生了。
　　財務管理是產生于企業再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系，是企業組織財務活動和處理各方面財務關系的一項經濟管理工作。在20世紀五十年代以前財務管理基本上只是作為應用經濟學的一個組成部分，五十年代后財務管理學界在證券組合理論與資本結構理論研究方面所取得的突破性進展，才使現代財務管理學成為一門獨立的學科。縱觀中外財務管理理論和實踐的演化過程，它們與公司理論的演化過程是相關聯的，是共生互動的。
　　3.權力特征的差異
　　從價值角度看，財務管理是對資金流向、流量和流速的合理協調與控制。從權力角度看，財務治理是對財務控制權與剩余索取權的對稱性安排，其中，財務控制權具體包括財務決策權、財務執行權和財務監督權。所以，財務治理的規范即財務治理權的合理配置是首要的和根本的。而財務管理是在財權配置的基礎上，對相應的籌資權、投資權和收益權等財權的運營權。
　　4.具體內容的差異
　　財務管理的基本內容就是企業的財務活動，而財務活動又分為企業籌資引起的財務活動、企業投資引起的財務活動、企業日常經營引起的財務活動和企業分配引起的財務活動。因此，財務管理的內容包括企業籌資管理、企業投資管理、企業營運資金管理和企業分配管理四個方面。
　　財務治理基本內容包含財務治理結構、財務治理機制、財務治理行為。財務治理結構是對公司財務治理的靜態理解，是財務治理的基礎。企業的財務治理結構是圍繞企業財權配置而形成的一系列制度安排,其核心是通過財權的合理配置以實現各契約主體之間的權利制衡。治理結構內容可劃分為三個部分,即資本結構安排、財務組織結構安排、財務運營模式安排。
　　(1)資本結構安排。資本結構是公司治理機制的基礎,通過從股權約束與債務約束兩方面來形成對公司的監督約束機制。資本結構的安排實際上就是公司控制權的安排,初步反映了出資人所有權、企業法人財產權、債權人三者之間的制衡關系。
　　(2)財務組織結構安排。財務組織結構安排是企業財務治理權在股東大會、董事會、經理層、監事會等權力組織部門間的分配,是財權在企業內部的初次分配，相應形成了所有者財務、經營者財務雙層財務治理組織模式。分配的不合理將給企業帶來危害。如安然的破產與公司財務組織安排不合理有關系。安然CEO及董事會成員分配權利過大又缺乏獨立董事的監督，在公司高層明知道企業財務出現問題時，仍大肆向外宣布公司運行良好，而不積極解決問題,也最終導致危機越來越大，不可收拾。
　　(3)財務運營模式安排。財務運營模式安排是財務治理發揮應有作用的重要基礎，是財權在企業內部經營者財務及以下層次財務部門之間的分配，是財權在企業內部的二次分配，是權力的再次下放。
　　財務治理機制是財務治理的“血液”。企業財權安排是通過財務治理機制來實現的。按照利益相關者理論,要使上述財務主體的財務收益權和財務控制權都能夠現實,就必須在企業財務方面建立共同治理、激勵約束治理和相機治理三者結合的治理機制。
　　財務治理行為是財務治理的“器官”。財務治理行為規范是企業管理活動中具有戰略性、全局性、系統性的特殊管理行為。財務治理行為規范主要包括企業財務政策選擇、財務戰略規劃設計等方面,構成了企業財務治理的重要內容。作為財務治理的“器官”,財務治理行為中出現任何一方面的錯誤,將導致財務治理的失效,后果可想而知。
　　總之，財務治理與財務管理二者既不能相互代替，也不能相互割裂。財務治理給財務管理提供了一個運行的基礎和責任體系框架，而財務管理則主要涉及具體的財務運營過程。從企業財富創造來看，財務管理是為了怎樣產出較大的財富，財務治理是為了確保這種財富創造能夠合乎各方的利益要求從終極目標來看，財務治理和財務管理均是為了實現財富的有效創造，只是各自扮演了不同層次的角色。財務治理主要考察的是構成財務利益主體之間的權、責、利的劃分，以及采取什么手段實現相互間的制衡，它是企業財富創造的基礎和保障。財務管理則是在既定的治理結構下，為實現財務目標而采取的行動，是財富創造的源泉和動力。
　　在現代企業制度下,公司要健康持續的發展,必須將財務治理、財務管理三個方面的關系理順,讓他們“各司其職”,層層遞進,相互結合,共同完成利益各方相互協調的重任,實現企業利益相關者共贏之目標。
　　
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