證券市場導(dǎo)報(bào)最新期刊目錄

新型生產(chǎn)要素如何破解新“生產(chǎn)率悖論”——基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)與企業(yè)勞動生產(chǎn)率的關(guān)系解釋————作者：苑澤明;宋雨倩;黃燦;

摘要：數(shù)據(jù)資產(chǎn)會否導(dǎo)致企業(yè)陷入新“生產(chǎn)率悖論”困境，又能否最終提升企業(yè)的勞動生產(chǎn)率？本文運(yùn)用2007—2023年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，通過“機(jī)器學(xué)習(xí)法+文本分析法+情感極性分析”構(gòu)建企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)指標(biāo)，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)對勞動生產(chǎn)率的影響及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)與勞動生產(chǎn)率間呈正“U”型關(guān)系。中介機(jī)制檢驗(yàn)表明，在應(yīng)用初期，數(shù)據(jù)資產(chǎn)可能導(dǎo)致企業(yè)人力資本冗余、創(chuàng)新質(zhì)量下降和管理者權(quán)力集中，進(jìn)而降低勞動生...

證券市場民事賠償制度改革的違規(guī)治理效應(yīng)——來自證券糾紛調(diào)解的證據(jù)————作者：王姝勛;李澤楷;杜鵬程;

摘要：我國是以公共監(jiān)管與執(zhí)行機(jī)制為主導(dǎo)的金融市場，如何推動民事賠償?shù)人饺藞?zhí)行機(jī)制更好發(fā)揮作用是重要問題。作為我國金融法制建設(shè)在私人執(zhí)行機(jī)制方面的重要探索，證券糾紛調(diào)解制度一方面可能對公司違規(guī)行為產(chǎn)生震懾作用，另一方面也可能為管理層機(jī)會主義行為提供庇護(hù)。本文以2016年證券糾紛調(diào)解制度試點(diǎn)為外生政策沖擊，構(gòu)建雙重差分模型，考察證券糾紛調(diào)解制度對公司違規(guī)行為的影響。研究發(fā)現(xiàn)，證券糾紛調(diào)解制度成本低、效率高，...

注冊制下公司上市前實(shí)施了媒體關(guān)注管理嗎？————作者：莫凡;劉娥平;

摘要：媒體能夠通過影響投資者認(rèn)知和情緒來影響資產(chǎn)價(jià)格，在注冊制IPO詢價(jià)定價(jià)突破23倍市盈率限制的背景下，公司存在實(shí)施媒體關(guān)注管理以獲得更高發(fā)行價(jià)的動機(jī)。本文選取科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制公司、同期非注冊制公司為研究對象，探索注冊制公司上市前是否實(shí)施媒體關(guān)注管理，即公司基于自身利益，主動對公司的媒體報(bào)道進(jìn)行干預(yù)，使公司報(bào)道數(shù)量或傾向出現(xiàn)顯著變化。研究發(fā)現(xiàn)：(1)注冊制公司在IPO中支出了更多的媒體公關(guān)費(fèi)，獲得...

基于系統(tǒng)基金流量的股票拋售風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)————作者：肖欣榮;劉洪穎;

摘要：在基金投資者集體贖回的情境下，公募基金行業(yè)將出現(xiàn)大規(guī)模、同步的資金外流，基金所持股票可能面臨被基金大量拋售的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。為識別、量化這類系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，本文運(yùn)用基金流量和持股數(shù)據(jù)構(gòu)建了半年度層面的基金拋售風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并發(fā)現(xiàn)我國股票市場存在基金拋售風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。機(jī)制分析表明，系統(tǒng)的基金流量流出可能驅(qū)使基金大量拋售股票，這將打破股市的流動性供需平衡，使股票的非流動性交易成本更高，并對股價(jià)形成下行壓力。而當(dāng)股票投資者...

場內(nèi)股權(quán)質(zhì)押、券商關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染————作者：溫博慧;楊妍;徐佳翔;邢雨聰;

摘要：場內(nèi)股權(quán)質(zhì)押中，若公司質(zhì)押的股票價(jià)格暴跌，券商作為主要質(zhì)權(quán)人將承受損失，易形成傳染性的金融風(fēng)險(xiǎn)。本文基于滬深A(yù)股上市公司的場內(nèi)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，創(chuàng)新性地構(gòu)建券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，探究券商網(wǎng)絡(luò)中心性，即券商在股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)中的影響力，對券商行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究表明：(1)在場內(nèi)股權(quán)質(zhì)押網(wǎng)絡(luò)中，券商網(wǎng)絡(luò)中心性提高可能增加券商自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、加劇券商股價(jià)波動、帶動降低券商行業(yè)風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)和放大投資者情...

企業(yè)氣候風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金持有水平——來自投資者互動平臺的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)————作者：顧乃康;邱奇唯;羅燕;

摘要：氣候風(fēng)險(xiǎn)正對人類社會生產(chǎn)生活等各個(gè)方面帶來較大挑戰(zhàn)。企業(yè)作為應(yīng)對氣候變化的關(guān)鍵主體，是否能對氣候風(fēng)險(xiǎn)做出充分反應(yīng)，氣候風(fēng)險(xiǎn)通過何種作用機(jī)理對企業(yè)產(chǎn)生影響，企業(yè)為了應(yīng)對影響又會帶來怎樣的經(jīng)濟(jì)后果，上述問題成為研究關(guān)注重點(diǎn)。本文基于滬深兩市投資者互動平臺文本，創(chuàng)造性構(gòu)建企業(yè)層面的氣候風(fēng)險(xiǎn)及其細(xì)分指標(biāo)，并從現(xiàn)金持有水平視角考察企業(yè)應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)的行為。研究發(fā)現(xiàn)，氣候風(fēng)險(xiǎn)(包括氣候物理風(fēng)險(xiǎn)和氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn))加...

《證券市場導(dǎo)報(bào)》2025年選題指引

摘要：<正>《證券市場導(dǎo)報(bào)》是由中國證券監(jiān)督管理委員會主管、深圳證券交易所主辦的重要學(xué)術(shù)期刊（月刊），聚焦資本市場防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管和促高質(zhì)量發(fā)展，力求站在經(jīng)濟(jì)、金融和資本市場理論和實(shí)踐最前沿，是學(xué)界與業(yè)界交流互動的平臺和紐帶

海內(nèi)外證券市場數(shù)據(jù)————作者：本刊編輯部;

摘要：<正>~

合規(guī)管理政策提高了國有資本配置效率嗎？————作者：李青原;左梁;

摘要：合規(guī)管理有利于防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，保障國有資本保值增值，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為其可能增加企業(yè)市場化運(yùn)作成本，降低國有企業(yè)投資效率。本文以中央及地方國資委相繼出臺的合規(guī)管理指引政策為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，構(gòu)造雙重差分模型實(shí)證檢驗(yàn)國有企業(yè)合規(guī)管理對國有資本配置效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)合規(guī)管理政策實(shí)施后，國有企業(yè)的投資效率顯著提升，表現(xiàn)為國有企業(yè)過度投資和投資不足行為均顯著減少。機(jī)制分析表明，國有企業(yè)加強(qiáng)合規(guī)管理能有效約...

綠色落差對企業(yè)策略性信息披露的影響研究——基于社會責(zé)任報(bào)告語調(diào)視角————作者：李維安;賈志強(qiáng);徐建;

摘要：企業(yè)環(huán)境信息披露已成為綠色治理體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，如何防范策略性信息披露對綠色治理效能的侵蝕是全社會關(guān)注的重點(diǎn)課題。本文以滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)綠色落差，即企業(yè)環(huán)境績效低于期望水平的偏離程度，對企業(yè)策略性信息披露的影響。研究表明，綠色落差激發(fā)了管理者的印象管理動機(jī)，管理者可能通過放松外部約束來擴(kuò)展操縱空間、降低外部監(jiān)督壓力，進(jìn)而自由調(diào)整社會責(zé)任報(bào)告語調(diào)，弱化環(huán)境績效的不足。高管的激勵(lì)壓力、企...

證券期貨市場程序化交易報(bào)告制度的優(yōu)化路徑————作者：鐘維;錢程;

摘要：作為規(guī)制程序化交易的重要工具，我國的程序化交易報(bào)告制度應(yīng)當(dāng)以預(yù)防市場風(fēng)險(xiǎn)和輔助事后追責(zé)為應(yīng)然功能，在具體報(bào)告內(nèi)容、行政責(zé)任框架和私法規(guī)則銜接等三個(gè)方面進(jìn)行優(yōu)化。在報(bào)告內(nèi)容方面，報(bào)告制度應(yīng)當(dāng)完善其信息收集機(jī)制，以“反設(shè)事實(shí)”作為交易者報(bào)告詳細(xì)程度的標(biāo)準(zhǔn)，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露影響算法決策的主要因素；同時(shí)，允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)在執(zhí)法必要時(shí)檢查源代碼，并構(gòu)建算法標(biāo)記機(jī)制作為輔助工具。在行政責(zé)任方面，應(yīng)當(dāng)以激勵(lì)相容為關(guān)鍵...

狀態(tài)依賴下商品期貨對現(xiàn)貨價(jià)格的波動影響研究————作者：關(guān)子桓;趙允寧;楊雨禾;丁思;

摘要：本文選取螺紋鋼和熱軋卷板兩大代表性鋼鐵品種，實(shí)證檢驗(yàn)鋼鐵期貨市場對現(xiàn)貨價(jià)格波動的影響及其內(nèi)在機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)：(1)鋼鐵期貨市場對現(xiàn)貨價(jià)格波動的影響受到價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、尾部風(fēng)險(xiǎn)等市場狀態(tài)因素影響，其中，抑制效應(yīng)源于市場常態(tài)化運(yùn)行期間價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的信息傳遞作用，增強(qiáng)效應(yīng)源于期貨市場尾部風(fēng)險(xiǎn)的積聚與傳染。(2)在產(chǎn)能過剩環(huán)境下，鋼鐵期貨市場的尾部風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)品需求密切相關(guān)；當(dāng)需求高漲時(shí)，期貨投資者的過度樂觀預(yù)...

供應(yīng)鏈數(shù)字化與企業(yè)價(jià)格加成————作者：何佳俐;鄭志強(qiáng);胡新全;

摘要：本文將“供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)”政策視為企業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)字化建設(shè)的一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，基于2007—2024年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)供應(yīng)鏈數(shù)字化對企業(yè)價(jià)格加成的影響。研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈數(shù)字化有利于提升企業(yè)價(jià)格加成，并且該結(jié)論通過了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)。其作用機(jī)制在于：(1)通過信息系統(tǒng)集成與數(shù)據(jù)共享，增強(qiáng)了供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)的透明度，降低了供應(yīng)鏈合作過程中的供需協(xié)調(diào)成本；(2)通過搭建云端協(xié)作平臺，強(qiáng)化了鏈上企...

農(nóng)產(chǎn)品期貨對我國相應(yīng)行業(yè)龍頭股的短期波動溢出效應(yīng)————作者：李正強(qiáng);金縵;余方平;

摘要：國內(nèi)外商品期貨市場和股票市場之間跨產(chǎn)品、跨境風(fēng)險(xiǎn)傳染是各方關(guān)注的重點(diǎn)問題。本文基于戰(zhàn)略地位、生產(chǎn)與消費(fèi)量以及市場化程度，選擇中美兩國具有可比性的玉米為研究對象，采用DY指數(shù)和DCC-MSGARCH模型，考察了2014 2023年期間中美玉米期貨與中國玉米龍頭股間的短期關(guān)聯(lián)性，以及中美玉米期貨對中國玉米龍頭股的短期波動溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，中美玉米期貨和中國玉米龍頭股間無明顯的短期動態(tài)相關(guān)，亦不存在期...

引導(dǎo)性監(jiān)管有效嗎？——來自“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動的證據(jù)————作者：熊凌云;彭林鑫;楊李娟;劉偉清;

摘要：引導(dǎo)性監(jiān)管能夠克服行政處罰性監(jiān)管高成本和非處罰性監(jiān)管被動適應(yīng)的局限，是一種重要的證券監(jiān)管創(chuàng)新。本文以深市A股上市公司為研究對象，手工整理響應(yīng)深交所“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動的上市公司數(shù)據(jù)，考察上市公司發(fā)布“質(zhì)量回報(bào)雙提升”公告的市場反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，公司發(fā)布“質(zhì)量回報(bào)雙提升”公告，展示了其強(qiáng)化主營業(yè)務(wù)、提升創(chuàng)新能力、提高信息披露質(zhì)量和公司治理水平的決心，增強(qiáng)了投資者對企業(yè)未來發(fā)展的信心，進(jìn)而使市場產(chǎn)...

責(zé)任投資與股票市場操縱——基于ESG基金持股的研究————作者：李志輝;常心宇;魏斌;

摘要：股市操縱行為扭曲市場交易秩序，影響市場資源配置功能，損害資本市場的公平性和穩(wěn)定性。責(zé)任投資能否通過積極倡導(dǎo)ESG治理原則、提升企業(yè)的治理效能和責(zé)任感，推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展？本文以滬深A(yù)股非金融上市公司為研究對象，利用三秒切片股票交易數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)ESG基金持股對市場操縱行為的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，ESG基金具有自我反思、自我規(guī)范的自律性特質(zhì)和強(qiáng)調(diào)企業(yè)與社會協(xié)同發(fā)展的社群性特質(zhì)，通過提升持股...

國有企業(yè)的雙重目標(biāo)與雙軌治理研究綜述與展望————作者：王泰;夏立軍;張鵬;

摘要：國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，不僅為市場提供了競爭性商品和服務(wù)，也為國家和社會提供了公共產(chǎn)品。國有企業(yè)的“國有”與“企業(yè)”雙重性質(zhì)決定了國有企業(yè)的雙重目標(biāo)，即以市場競爭為主的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和以公共服務(wù)為主的公共目標(biāo)。雙重目標(biāo)又決定了國有企業(yè)的雙軌治理機(jī)制，即市場化治理機(jī)制和行政權(quán)威領(lǐng)導(dǎo)治理機(jī)制。本文從國有企業(yè)雙重目標(biāo)及其統(tǒng)籌、雙軌治理及其統(tǒng)籌、雙軌治理如何內(nèi)生于雙重目標(biāo)三個(gè)方面對國有企業(yè)雙重目標(biāo)和雙軌...

《證券市場導(dǎo)報(bào)》2025年選題指引

摘要：<正>《證券市場導(dǎo)報(bào)》是由中國證券監(jiān)督管理委員會主管、深圳證券交易所主辦的重要學(xué)術(shù)期刊（月刊），聚焦資本市場防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管和促高質(zhì)量發(fā)展，力求站在經(jīng)濟(jì)、金融和資本市場理論和實(shí)踐最前沿，是學(xué)界與業(yè)界交流互動的平臺和紐帶。本刊2025年推出以下重點(diǎn)選題方向，向廣大作者長期征稿：一、理論綜合1.資本市場支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展2.做好金融“五篇大文章”的理論與實(shí)踐問題3. A股市場定價(jià)機(jī)制研究4....

海內(nèi)外證券市場數(shù)據(jù)————作者：本刊編輯部;

摘要：<正>~

公共數(shù)據(jù)開放能否抑制機(jī)構(gòu)投資者羊群行為？————作者：張洪輝;林森城;

摘要：本文以滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了政府部門公共數(shù)據(jù)開放對機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的影響。研究發(fā)現(xiàn)，公共數(shù)據(jù)開放能夠降低機(jī)構(gòu)投資者的信息搜集成本，增加其信息資源，從而降低機(jī)構(gòu)投資者的信息不對稱程度，抑制其羊群行為。羊群行為分為基于從眾心理的真羊群行為和基于相同策略的假羊群行為。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者的羊群行為并未將更多信息融入股價(jià)，反而增加了股價(jià)同步性，是真羊群行為；公共數(shù)據(jù)開放能夠提供更多公司...

　　證券市場導(dǎo)報(bào)來自網(wǎng)友的投稿評論：

• Yangming_ak

  郵箱投稿，已讀未下載，石沉大海。

  2024-10-31 16:47
• 畫個(gè)圈圈兜住幸福

  先上結(jié)論：很垃圾慎投。描述如下： 由于是第一個(gè)選擇的期刊，不是很了解投稿情況，還以為C刊普遍是這個(gè)速度。這家期刊整整一個(gè)月都是初審狀態(tài)，然后什么理由都沒有，卡著一個(gè)月的期限最后一天發(fā)郵件說退稿，中途還打過一次電話查詢說還在初審，就是這個(gè)速度，一點(diǎn)辦法沒有。在被這里拒了以后，換別的C刊基本幾天就有處理結(jié)果，現(xiàn)在回頭看這個(gè)期刊真的無法理解，要是覺得我文章差可以盡快拒了，要是有的修改賴好拒稿給點(diǎn)意見吧，這操作真的一點(diǎn)不尊重作者，合理懷疑評論區(qū)部分是期刊刷的帖。

  2024-10-29 13:47
• 畫個(gè)圈圈兜住幸福

  五星好評的良心期刊，編輯部效率非常高！

  2024-10-23 14:31
• Yangming_ak

  2024.9.11投稿，之前看風(fēng)評說審稿比較快就試了試，結(jié)果拖到九月底也沒消息。期刊的電話打得通，工作人員還是不錯(cuò)的態(tài)度很好，并郵件回復(fù)說還在初審，直到2024.10.10晚上郵箱回復(fù)拒稿，也沒有拒稿理由，體驗(yàn)感一般。

  2024-10-11 11:06
• 畫個(gè)圈圈兜住幸福

  一個(gè)月回復(fù)未通過初審，無退稿理由

  2024-08-26 19:48

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