摘要：近年來，越來越多的中國企業參與到國際電力工程項目的建設中，為我國的電力工程建設企業帶來了新的機遇，同時也帶來新的挑戰。在國際工程項目的執行過程中，匯率變動對工程盈虧產生重要影響，國際貨幣匯率風險分析已成為國際電力工程的關鍵環節之一。首先概述了人民幣匯率在國際復雜局勢下的升值趨勢，進而分析國際貨幣匯率波動對海外工程項目所造成的匯率風險，隨后闡述了針對匯率波動帶來風險的應對策略，探討如何在國際工程項目中有效管理匯率風險，進一步完善匯率風險管理機制。

　　關鍵詞：國際電力工程項目;匯率風險;策略

　　1人民幣升值趨勢下國際電力工程項目匯率風險分析

　　國際電力工程項目一般建設周期較長、成本高、工藝復雜，且合同金額通常以外幣結算，在較長期限內執行外幣合同會存在一定的匯率風險，如何防范及規避匯率風險成為電力工程項目承包商所面臨的挑戰。自2005年我國建立健全以市場供求為基礎的、單一的、有管理浮動匯率制度后，人民幣匯率隨著外匯市場供需狀況產生波動。2005年7月21日，我國實行了匯改制度，人民幣對美元匯率從當天的8.11變為10年后的6.12，累計升值達24.66%。受不確定的國際政治、疫情因素、經濟形勢影響，國際貨幣匯率會經常產生大幅波動。2020年，新冠疫情的突然爆發使貨幣匯率產生波動，待國內疫情有所緩解，國際市場又開始受到疫情沖擊，在我國經濟貿易逐步復蘇的背景下，人民幣匯率升值是大勢所趨。在人民幣近期強勢升值的大趨勢下，給國內電力工程承包商帶來了一定的匯率風險，其影響主要有如下兩個方面：(1)電力設備采購成本、勞動力費用支出增加帶來匯率風險我國參與的國際電力工程承包項目中，采購設備多以國產電力設備為主，國產電力設備定價不變的情況下，人民幣升值導致支付美元價格相應升高，進而抬高項目采購成本。例如：某國際項目采購電力設備合同價款合計為1.2億人民幣，由于項目工期時間較長，執行合同期間產生匯率變動，人民幣對美元匯率由合同簽訂時的7.9變至結算時的6.1，導致結算費用損失4482258美元(國內采購金額需用美元結匯后支付)。120000000(RMB)÷6.1-120000000(RMB)÷7.9=4482258(USD)另一方面，電力工程建設所需勞動力費用會因人民幣升值而被隨之提高，因而也會對承包商利潤帶來較大影響。(2)電力工程付款結算的匯率風險國際電力工程項目的費用支出一般涉及人民幣、當地幣和美元外匯三種貨幣。海外電力項目工程周期長，導致匯率不確定性風險增加，尤其在人民幣兌美元升值趨勢下，海外項目工程款結匯時所獲人民幣減少，導致項目利潤被壓縮。例如：某海外項目于2005年簽訂工程合同，業主在簽訂合同時，以美元作為結算工程款貨幣，此項目工期長達8年，項目自執行以來，人民幣匯率出現大幅度升值，從2005年8月人民幣對美元匯率8.22，到2013年9月人民幣對美元匯率6.21，升值幅度達到24.45%。合同約定總價款為2.5億美元，由于8年來人民幣對美元匯率出現大幅變動，產生匯率差額為(億人民幣)：(2005年8月)20.55-(2013年9月)15.525≈5億增加支出百分比為：5億人民幣/20.55億人民幣=24.33%即，項目期初約定收回工程款折合人民幣20.55億元，由于匯率出現波動，到結款時只能收回相當于15.525億人民幣的工程款，增加支出百分比達到24.33%。人民幣的升值會讓等值的外匯換來更少的人民幣。由此可見，大幅度的匯率變動對于國際電力工程項目的承包方來講，在項目融資和結匯收匯環節會面臨巨大風險，蠶食項目利潤，使承包方蒙受損失。

　　2國際電力工程項目匯率風險防范策略

　　(1)項目初期對經濟局勢及匯率變化進行分析研判，妥善選擇結算幣種海外工程項目在初期應對項目所在地區經濟形勢、政治因素等情況進行綜合研究判斷，對匯率變動趨勢進行提前預測，充分考慮匯率變動對承包合同結算產生的影響，在合同價款、選擇幣種及付款進度方面，盡量制訂有利于承包方的條款，對所在國法律法規充分進行了解，當發現結算貨幣匯率波動較大的情況時，可以在項目合同中增加結算貨幣對本位幣的匯率風險索賠條款，當匯率波動超過一定比例時，運用索賠條款保障承包方利益不受損害，合同雙方合理分攤匯率風險。在選擇合同結算貨幣時，應盡量選擇升值可能性大的貨幣幣種，在進行工程評估預算時，承包方應對不同幣種設備采購成本、人員勞務支出費用進行詳細測算，對比選擇最有利的幣種進行款項結算，保障工程利潤不受匯率波動影響。(2)利用金融衍生工具對沖匯率風險面對復雜多變的國際經濟局勢，海外電力工程項目可以通過運用金融衍生工具來對沖匯率風險，主要有如下幾種方式：a.遠期結售匯遠期結售匯方式是指承包方與銀行簽訂遠期結售匯合同，約定將來辦理結匯或售匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。在約定的到期日結匯或售匯時，按照該遠期結售匯合同約定的幣種、金額、匯率辦理售匯和結匯業務，目的是將遠期的匯率鎖定在一個水平上，以規避匯率波動幅度太大而引發的匯率風險，通過此方式，可以對沖匯率波動風險。遠期結售匯成本較低，易于操作，是受我國國際工程項目歡迎的一種匯率避險方式。b.外匯期權外匯期權是指期權買方向期權賣方支付一定的期權費后，所獲得在未來一定時間內或某一特定時間點，按照合同約定匯率買入或賣出一定外匯資產的選擇權，期權的購買方也有權不執行上述約定合同。外匯期權其優勢在于能夠實現未來匯率的鎖定，使外匯資產得以保值。c.投保商業保險為海外工程項目投保匯率商業保險也是防范匯率風險的一種方式。通過向保險公司投保為項目打起“保護傘”，即便是結算貨幣匯率產生較大變動，保險公司也會按合同約定支付相應費用，承保機構承擔匯率變動的部分或全部風險。針對我國匯率在多變的國際貨幣匯率市場影響下的不確定性、復雜性，國際電力工程項目必須建立有效的匯率管理機制，加強對外匯風險的防范與管理，分析與探究匯率風險管理的應對策略，提升電力工程項目規避匯率風險的能力。

　　參考文獻

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　　《國際電力工程項目匯率風險分析與應對》來源：《電站系統工程》，作者：魏經明 劉碩 李茜 顧楊